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16 julio 10:46

Goldman Sachs y su pronóstico para el S&P500

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Colaborador Junior
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Goldman Sachs y su pronóstico para el S&P500

La discusión sobre si los mercados estaban ante un techo duró una sesión, porque apareció la recuperación en la sesión del martes y mandando a los osos en sus guaridas. Y es lo que está transmitiendo incluso ayer miércoles el mercado con las noticias positivas sobre la vacuna.

En fin, los estrategas de Goldman Sachs miran más allá y realizan estimaciones sobre qué deparará con el S&P500. Ellos afirman que será capaz de generar un retorno anual del 6% (promedio), incluyendo dividendos durante los 10 próximos años. Por supuesto, cualquier pronóstico a largo plazo está sujeto a bastante incertidumbre y los rendimientos entre el 2% y el 11%, son capaces de capturar una desviación estándar de alrededor de su estimación promedio.

Pero ya lo hicieron en un ejercicio similar en el 2012. Estos señores fueron capaces de pronosticar un retorno del 8% en comparación con el aumento real del 13,6% que estaba a más de una desviación estándar de distancia. Pero ¿cómo llegaron a ese objetivo o %? Veamos...

Primero analizaron 5 factores:


  1. Las valoraciones absolutas.
  2. Las valoraciones relativas actuales.
  3. Las asignaciones de capital.
  4. Las estimaciones de rendimiento de dividendos.
  5. Y el modelo económico.
Además, añadieron 5 riesgos para las perspectivas:
  1. La desglobalización, que pone en riesgo tanto las ventas como las ganancias.
  2. Los impuestos y el plan del actual candidato presencial, que implicaría una caída del 12% en las ganancias del SP500 (si se implementa en el futuro).
  3. Los costos laborales.
  4. La demografía.
  5. Y finalmente, la composición del índice (el SP500 ha promediado un 35% de rotación por década desde 1980), que también se tienen que considerar como riesgos.
En fin, veremos si los estrategas de Goldman aciertan con su pronóstico en esta ocasión. Eso sí, ellos tienen muy claro el tema de los ciclos económicos y ello concuerda con el inicio de una onda Kondratiev en el 2023 aproximadamente.



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