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¿Están las compañías de energías renovables sobrevaloradas en bolsa? Análisis y comparativa

¿Están las compañías de energías renovables sobrevaloradas en bolsa? Análisis y comparativa
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Colaborador Junior
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A finales de 2020 se vivió un "boom" en la cotización de las empresas de energías renovables a nivel mundial. Concretamente, las pequeñas empresas españolas dedicadas a este sector, véase Solaria, Audax Renovables, Grenergy, Solarpack y Greenalia, vivieron unas subidas astronómicas, con rentabilidades entre el 30% y el 100% tan solo en el mes de diciembre de 2020. Pues bien, desde mediados de enero comenzó la corrección, y aun no hay visos de que vaya a finalizar. La pregunta es, por qué subieron tanto, y por qué ahora caen tanto? La respuesta es la misma.


A diferencia de lo ocurrido en 2007, a día de hoy las compañías de energías renovables sí que son rentables. La cuestión es que en bolsa, no se premia tanto el propósito de la empresa ni su beneficio social, sino su rentabilidad. De este modo, las compañías cotizan a un múltiplo sobre sus beneficios (el conocido PER), que suele rondar entre 10 y 20 veces normalmente. Si pasa de 20 veces, es porque de espera que en el futuro la compañía aumente con fuerza sus beneficios, y por tanto sea rentable pagar un PER 30 por una empresa que, si duplica sus beneficios en 1 año, realmente la estaríamos comprando a PER 15.


Pues bien, en la tabla adjunta podéis ver el PER al que cotizaron las citadas empresas a principios de enero, y en otra el PER al que cotizan a día de hoy, una vez estas acumulan, como en el caso de Solarpack, correcciones de casi el 50% desde máximos. Esta es una buena primera vara de medir para poder dar una respuesta al por qué de las caídas. La tabla está actualizada con los datos de los resultados de 2020, a excepción de Greenalia, que todavía no están disponibles y usamos los de 2019.


Nota: El PER de enero está calculado con los máximos alcanzados por cada empresa a principios de enero de 2021 y El PER de marzo de 2021 está calculado con los precios de cierre del viernes 5 de marzo.


Pues bien, se puede ver como el lector que tiene el gusto de dedicar tiempo a estas líneas saca sus propias conclusiones. El PER al que cotizaban a finales de diciembre de 2020 y principios de enero de 2021 era en algunos casos de hasta 100 veces. Podéis ver como Solarpack y Solaria, compañías que cotizaban a más de PER 100, son las que más están corrigiendo, a diferencia de Audax y Grenergy, que también han corregido pero en menor medida gracias a que el múltiplo al que cotizaban no era tan exigente. Por tanto, de este artículo podemos extraer que el motivo de la corrección, ha sido el mismo que el de la fulgurante subida: La valoración y expectativas de crecimiento. Hace 2 meses lo inversores estaban dispuesto a comprar estas compañías a 100 veces beneficios y ahora a 50 o 60 veces, y a regañadientes. Ni más, ni menos.


¿Y ahora qué? Pues bien, la corrección no sabemos cuando terminará, puede ser cuestión de días, semanas o meses. Para el que estuviera convencido de que las renovables son el futuro, aquí un servidor, Ahora es mucho mejor momento de compra que hace 2 meses, de eso no hay duda. A título personal, considero que es bueno tener exposición a compañías de este tipo, pero siendo conscientes de que son muy volátiles, y por tanto y sin que dependa de nosotros, igual que cotizan a PER 100 pueden hacerlo a PER 20 y viceversa. Por lo tanto, mucho cuidado, y paciencia.

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Si te ha gustado esta publicación y quieres consultar mis últimos artículos y análisis sobre acciones, puedes acceder a ellas pinchando sobre estas líneas



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Magnífico artículo. Yo como muchos estoy pendiente de ellas para invertir a largo, son el futuro en mi opinión.
Gracias.
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#23
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Muy buen artículo y análisis.
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#22
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Se ve que a los de expansión les gustó mi artículo y han sacado hoy uno sobre la burbuja de las renovables jajaja    Dejo por aquí una gráfica suya, no porque me gusten las recomendaciones de los analistas, que personalmente no les hago caso, sino porque está bien guardar lo que dicen ahora para compararlo con lo que digan dentro de 6 meses.


grafico de la accion ¿Están las compañías de energías renovab

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Mensaje de: ALBISTUR Hora: 06/03/2021 9:49:46
Muy bueno ,que opinas  de Capital Energy sale a bolsa con mucha fuerza y parece que lo están haciend..........

Respuesta (2): Ver Todas

Gracias pir tu informacion la tendre presente
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Mensaje de: ALBISTUR Hora: 06/03/2021 9:49:46
Muy bueno ,que opinas  de Capital Energy sale a bolsa con mucha fuerza y parece que lo están haciend..........

Respuesta (2): Ver Todas

Buenas Albistur, no la tengo estudiada lo siento compañero, no tenemos información financiera aun. Un poco como ha ocurrido con soltec, tendría cuidado con las empresas que salen a bolsa, no hay información para evaluarlas ni gráfico ni nada. Puedes perder rentabilidad, o ahorrarte pérdidas, según sea la valoración inicial de la compañía. Por poner el ejemplo de SOltec, desde que salió a bolsa fue como un tiro, pero todo el mundo operaba a ciegas, ya que nadie se iba a imaginar que iba a reducir ventas un 35% de 2019 a 2020, por eso yo hasta que no haya al menos 1 año de información púbica prefiero no entrar. Saludos!
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Mensaje de: AN13 Hora: 06/03/2021 9:23:08
Por qué no se habla aquí también de Soltec?

Respuesta (2): Ver Todas

A esta le da de lleno el artiiculo on esque ha dado en ultimos resultados perdidas
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Mensaje de: AN13 Hora: 06/03/2021 9:23:08
Por qué no se habla aquí también de Soltec?

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Buenos días, Soltec no la menciono al no ser una compañía de generación de energía renovable, sino una empresa de equipos, seguidores solares en su caso. Lo mismo ocurre con Gamesa. Saludos!
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Mensaje de: captain_hook Hora: 06/03/2021 9:13:05
Desde mi punto de vista estan sobrevaloradas, bien es cierto que esa sobrevaloracion se ha hecho sob..........

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Buenos días Captain, gracias por tu comentario. Efectivamente, en valores de tan baja capitalización como estos del artículo, es normal que un fondo como blackrock pueda hacer y deshacer a su antojo. De todos modos, a nivel mundial en este sector las bajadas han sido generales, que la bolsa está muy globalizada hoy día. Saludos!
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