No son cobros improbables. Añade 13M del anillo insular y 26M del aval de Doha Bank de los subcontratas que también debería caer. Poco a poco en 2026. Mas lo que se consiga financiar de Canalejas a quien tenemos prestados otros 60M. No se me ocurre mejor uso a todo ese dinero que irá entrando en 2026, si no hay otras obligaciones tipo adelantar pago a Aleatica.

Mi apuesta es que en julio 2026 harán amortización parcial de bonos con el efectivo extra que ya se habrá cobrado, entorno a 100-150M. Después cerrarán la financiación.

Por decir algo, bajó espectacularmente con los resultados del 3T. Ahí tal vez le metieran cortos, por cómo bajó de rápido y fuerte.
Luego sale, yo creo que pillándolos a pie cambiado, el tema de Sidra y del anillo insular de Tenerife. Parece que aún no haya atraído inversores,  de momento, y ahí pueden estar los cortos enfriando la cotización, buscando el mejor momento para recomprar y que no haya  euforia.
Aunque tampoco haya sido un pastizal por volumen lo que le pudieran meter en corto, la cotización sí que bajó mucho. Si hubiesen recomprado al momento se hubiese disparado la cotización. Estamos en periodo de enfriamiento.

Quien sigue la empresa de cerca, puede predecir lo que se viene en 2026 con mucha probabilidad. Beneficios ordinarios, 100M de beneficio de Qatar Railways según informaban en laudo (mas otros temas), y con todo eso, nueva financiación mucho más barata. No es difícil de creer. Ahí creo que estamos la mayoría posicionados, que es esperando precios mucho más altos.

Sidra y anillo insular tenerife para este 2025 cerrar en beneficios.
Sidra aval subcontrata, VM y Qatar Railways para 2026, que serían otros 100M en caja y sobre 150M de beneficio. Kuwait en el horizonte.
Gastos de reestructuración ya acometidos en 2025, con lo que ahorros de costes anuales de unos 8M empezando en 2026. 
Canalejas, se venda o no, seguro que nos aportará ingresos en 2026 ya sin socio, sin sus cláusulas y con poca deuda.
La cotización podrá hacer cualquier cosa estos meses, pero todo apunta a un 2026 espectacular, por ordinarios y por extraordinarios.
La guinda será la refinanciación con un buen ahorro de gastos financieros.

Aunque ahora salga a pagar 500 mil euros, hay que tener en cuenta que entre obra no cobrada y aval ejecutado, habremos soltado más de 150 millones por el retraso por nuestro 55%. En las noticias qataries así lo reflejaban, como un éxito por haber sacado varios cientos de millones de indemnización en total a la JV.
Ahora los tribunales qataries, donde tenemos el pleito con los subcontratas, deben ser consecuentes. Nos dieron la razón, y tenían que cuantificar los daños por los más de 700 días de retraso. Ahora está ya cuantificado. En cuanto sentencien, empezaremos por ejecutar el aval a Doha bank de 26M que nos entrarán en cuenta al instante y el resto, que debería ser mucho,  a esperar a que los subcontratas nos paguen.