Las acciones tocan mínimos, por debajo de los 3 euros, tras los problemas derivados de la crisis de suministros y las amenazas de Renfe por el retraso de los trenes Avril

Los títulos del fabricante de ferrocarriles español han perdido la referencia de los 3 euros y el valor entra en "caída libre". En apenas una semana, los retrocesos han llegado al 6 %, mientras que en el último mes las caídas llegan al 13 %. Sin embargo, peor es el acumulado anual con un desplome del 48 %, casi la mitad de su valor en el mercado. La empresa gotea a la baja en el parqué madrileño, afectada por unos malos resultados, la crisis de los suministros y la amenaza por parte de la compañía operadora de ferrocarriles española, Renfe, de sanciones por no entregar a tiempo los Avril.

Talgo, consciente de que el retraso de los trenes Avril está afectando a la circulación ferroviaria, cree en el mejor de los casos entregará las unidades Avril en el primer trimestre de 2023. Un plazo, que pese a ser optimista, esconde mayores problemas detrás con los suministros. Renfe, por su parte, ha activado posibles sanciones por estas demoras en la entrega de los convoyes que podría ascender a los 116 millones de euros, el 30 % de todo el valor de la compañía en bolsa, y que supone recortar la cuantía del contrato en un 15 %. 

La compañía ferroviaria ha asegurado que los retrasos se justifican por causas de fuerza mayor, entre ellas la caída de la producción y las interferencias generadas por la pandemia, además de por la guerra de Rusia en Ucrania. No obstante, tanto la penalización que planea sobre Talgo como las perspectivas no son nada positivas para el valor, ya que Renfe es el principal cliente de la compañía. 

Recorte de beneficios del 46 %, caídas que también registraron las principales magnitudes del negocio

Por si fuera poco, Talgo presentó resultados peores de lo previsto, muy negativos. El beneficio se recortó en un 46 %, hasta los 5,5 millones de euros durante el primer semestre del año, mientras que el importe neto de la cifra de negocios ascendió a casi 218 millones, un 25 % menos. El resultado de explotación, al mismo tiempo, quedó situado en casi 11 millones, un 43 % menos que el periodo anterior, según las cuentas remitidas por las empresas a la CNMV. 

El área de material rodante llegó a casi 200 millones, mientras que el Ebitda fue de 19,5 millones, un 31 % menos que el ejercicio precedente. Pese a estas cifras, los expertos de Renta 4, que destacan como negativo también la rebaja de las guías, siguen recomendado sobreponderar el valor con un precio objetivo en los 4 euros por acción. "Los resultados han sido claramente más bajo de lo esperado que, unido a la baja en las guías, hacen que la cotización pueda registrar caídas, impactando negativamente en la cotización del valor".

Mientras, CAF se hace cada vez más fuerte

La situación de la fabricante de los trenes Avril S106 contrasta con la de su competidora en el Mercado Continuo, CAF, que presentó unas cuentas mejores de lo esperado. En este contexto, es normal que los inversores que desean invertir en movilidad o en el sector ferroviario apuesten por la "bonita" del mercado, que sería CAF, y dejen a un lado a Talgo. 

De hecho, CAF se ha ido haciendo más fuerte en los últimos meses y semanas con nuevos contratos en el Viejo Continente. Los anuncios de nuevos pedidos son continuos, mientras que incluso llega a comer terreno a sus competidores europeos, como Alstom, comprando una planta en el país galo por valor de 75 millones de euros. Así, la empresa se consolida como segundo fabricante ferroviario en Francia.