IAG gana 2.264 millones hasta septiembre de 2026 y mantiene su objetivo de margen

IAG cerró los nueve primeros meses de 2026 con un beneficio después de impuestos de 2.264 millones de euros, un 16,2% inferior al obtenido en el mismo periodo de 2025. Los ingresos crecieron un 2,3%, hasta 25.808 millones, mientras que el beneficio de explotación retrocedió un 15,2%, hasta 3.334 millones. El aumento de la facturación no compensó el avance de los gastos operativos, en un periodo marcado por el encarecimiento del combustible y las disrupciones en la actividad aérea.

El grupo de Iberia, British Airways, Vueling, Aer Lingus y LEVEL mantiene para el conjunto del ejercicio un objetivo de margen de explotación antes de partidas excepcionales de al menos el 12%. La previsión se conserva después de un tercer trimestre en el que los ingresos aumentaron, pero la rentabilidad quedó por debajo de la registrada un año antes.

Más ingresos y presión sobre los costes

Entre enero y septiembre, los ingresos de pasajeros alcanzaron 22.662 millones de euros, un 2,9% más. El negocio de carga aportó 864 millones, un 5,3% menos, y el resto de actividades generó 2.282 millones, con una disminución del 0,3%. La capacidad del grupo, medida en asientos kilómetro ofertados, bajó un 0,2%, mientras que el coeficiente de ocupación subió tres décimas, hasta el 86,1%.

Los gastos totales de explotación se elevaron un 5,5%, hasta 22.474 millones de euros. Dentro de esa cifra, el gasto de combustible y derechos de emisión ascendió a 6.400 millones, un 18,6% más que en los nueve primeros meses de 2025. Las coberturas de combustible y el efecto favorable del dólar amortiguaron parcialmente el incremento, sin impedir que esta partida aumentara en 1.003 millones.

Las cuentas incluyen 149 millones de euros de costes excepcionales de reestructuración, de los que 114 millones corresponden a Iberia y 35 millones a British Airways. Se trata de un cargo registrado en gastos de personal; los desembolsos de caja vinculados a esos programas durante los nueve meses fueron de 12 millones. Excluidas las partidas excepcionales, el beneficio de explotación fue de 3.483 millones, un 11,4% menos, y el margen se situó en el 13,5%, frente al 15,6% del año anterior. Estas magnitudes ajustadas no sustituyen al resultado contable.

El tercer trimestre reduce la rentabilidad

En el periodo de julio a septiembre, IAG facturó 9.744 millones de euros, un 4,5% más que en el tercer trimestre de 2025. El beneficio de explotación fue de 1.726 millones, un 15,9% inferior, y el beneficio después de impuestos alcanzó 1.231 millones, con un descenso del 12,2%. En este trimestre no se reconocieron partidas excepcionales.

El margen de explotación antes de partidas excepcionales bajó al 17,7%, desde el 22% de un año antes. El gasto de combustible y derechos de emisión aumentó un 30,4% en el trimestre, hasta 2.444 millones de euros, mientras que los costes unitarios excluido el combustible crecieron un 3,4%. Las interrupciones operativas, entre ellas incidencias en el control del tráfico aéreo, y una capacidad inferior a la planificada también pesaron sobre los costes.

Menor deuda neta y previsiones para el cierre del año

A 30 de septiembre, la deuda neta se situaba en 4.220 millones de euros, frente a 5.948 millones al cierre de diciembre de 2025. El efectivo, los activos líquidos equivalentes y los depósitos remunerados sumaban 9.651 millones. La liquidez total, que incorpora líneas de financiación concedidas y no dispuestas, alcanzaba 12.490 millones, y la ratio de deuda neta sobre EBITDA antes de partidas excepcionales era de 0,6 veces.

La reducción del apalancamiento respecto al cierre de 2025 refleja también el calendario de las inversiones y la estacionalidad del capital circulante. Durante los nueve meses, el grupo recibió cinco aviones. Para el conjunto de 2026 prevé ahora 12 entregas, frente a las 16 contempladas al presentar las cuentas semestrales, por retrasos en tres Boeing 737 destinados a Vueling y un Airbus A321neo de British Airways.

Junto al objetivo de margen de al menos el 12% para 2026, IAG estima una inversión en inmovilizado de 3.100 millones de euros y un coste total de combustible de 8.900 millones, calculado con la curva de precios y los tipos de cambio del 3 de noviembre. También espera que la capacidad anual sea ligeramente inferior a la de 2025. Estas cifras son previsiones para el cierre del ejercicio, no resultados ya realizados.