Logista gana 282,036 millones de euros en el ejercicio fiscal 2026

Logista cerró el ejercicio fiscal comprendido entre el 1 de octubre de 2025 y el 30 de septiembre de 2026 con un beneficio atribuible a los accionistas de la dominante de 282,036 millones de euros, frente a 281,072 millones en el ejercicio anterior. El beneficio consolidado total fue de 282,019 millones, frente a 281,062 millones. La presentación anual expresa el beneficio en 282 millones y un avance del 0,3%, mientras que el beneficio básico por acción permaneció en 2,13 euros.

Ingresos, costes y rentabilidad operativa

Las cuentas consolidadas completas recogen ingresos ordinarios de 13.837,002 millones de euros, frente a 13.536,241 millones. Los aprovisionamientos alcanzaron 11.997,433 millones, frente a 11.727,530 millones, y el beneficio bruto fue de 1.839,569 millones, frente a 1.808,711 millones. La medida de gestión denominada ventas económicas equivale a ingresos menos aprovisionamientos y se presenta redondeada en 1.840 millones, un 1,7% más.

Los costes operativos del cuadro de gestión ascendieron a 1.449 millones, frente a 1.431 millones: 1.263 millones de redes logísticas, 77 millones comerciales y 109 millones de investigación y oficinas centrales. El EBIT ajustado aumentó un 3,3% y su margen sobre ventas económicas mejoró en 33 puntos básicos. Este indicador de gestión no equivale al resultado de explotación contable.

El cuadro de paso del EBIT ajustado al contable incluye 13 millones de costes de reestructuración y otros, frente a 5 millones; 60 millones de amortización de activos de adquisiciones, frente a 61 millones; y un resultado negativo de enajenación y deterioro de 1 millón, frente a un resultado positivo de 6 millones. La contribución positiva estimada por cambios en el valor de inventarios fue de 36 millones, frente a 45 millones.

Resultado financiero e impuestos

Los ingresos financieros consolidados fueron de 81,058 millones de euros y los gastos financieros, de 10,210 millones, con un saldo neto de 70,848 millones. En el ejercicio anterior esas magnitudes fueron de 72,752 millones, 9,595 millones y 63,157 millones, respectivamente. El saldo medio de caja utilizado en la presentación pasó de 1.985 a 2.294 millones, mientras que la remuneración media bajó del 3,54% al 3,26%. Los ingresos financieros incluyen importes vinculados a una resolución fiscal favorable y a una inversión financiera, además de intereses.

El resultado antes de impuestos aumentó hasta 388,122 millones, frente a 381,558 millones. El cuadro anual de gestión presenta un gasto por impuesto sobre sociedades de 106 millones, frente a 100 millones, y un tipo efectivo del 27,3%, frente al 26,3%. La documentación vincula el mayor tipo al impuesto extraordinario francés aplicable a grandes empresas.

Iberia e Italia crecen y Francia y Polonia retroceden

Iberia registró un incremento de ingresos del 4,4% y de EBIT ajustado del 6,3%. Dentro del segmento, la distribución farmacéutica alcanzó 330 millones de ingresos y 128 millones de ventas económicas, con aumentos del 7,7% y del 14,6%. Italia elevó sus ingresos un 4,6% y su EBIT ajustado un 5,1%, mientras que Francia y Polonia redujeron los ingresos un 3,8% y el EBIT ajustado un 11,5%.

Las cifras segmentadas requieren ajustes y eliminaciones para obtener el total del grupo. La comparativa de 2025 se reexpresó tras integrar Polonia en Francia: Iberia comprende España, Portugal, Países Bajos y Bélgica. Además, la venta de Logista Publicaciones se formalizó el 30 de abril de 2026, por lo que su contribución no cubre el mismo alcance temporal en ambos ejercicios.

Balance, deuda y composición de la caja

El activo consolidado ascendió a 8.432,512 millones de euros a 30 de septiembre de 2026, frente a 8.307,761 millones un año antes. El cuadro de gestión presenta inventarios netos de 1.876 millones, cuentas a cobrar y otros de 2.106 millones y acreedores comerciales y otras cuentas a pagar de 7.288 millones. Los fondos propios se muestran redondeados en 650 millones, frente a 642 millones.

El efectivo y equivalentes del balance eran 82,941 millones, frente a 174,627 millones. Los otros activos financieros corrientes sumaban 2.669,240 millones. Su suma, 2.752,181 millones, se presenta redondeada como caja de gestión de 2.752 millones, pero no es íntegramente dinero depositado en bancos: el grueso corresponde a saldos de la línea de crédito recíproca con Imperial Brands, cuyo límite es de 3.000 millones.

Los pasivos financieros a largo plazo ascendían a 237,255 millones y los de corto plazo a 73,264 millones, un total de 310,519 millones, frente a 274,513 millones al cierre anterior. De ese total, 304,324 millones correspondían a obligaciones de arrendamiento, por lo que no debe identificarse todo el saldo con deuda bancaria convencional.

Flujos contables e indicadores de gestión

El estado consolidado de flujos recoge 510,137 millones de generación de efectivo de explotación, frente a 601,178 millones; un flujo neto de inversión negativo de 250,865 millones y uno de financiación negativo de 350,958 millones. La variación neta del efectivo fue negativa en 91,686 millones. Los pagos de inversión totalizaron 253,688 millones e incluyeron 56,166 millones de inmovilizado material e intangible y 197,522 millones en empresas del grupo y asociadas.

Por separado, el cuadro de gestión muestra un flujo de caja normalizado de 328 millones, frente a 315 millones, y un flujo libre de 378 millones, frente a 483 millones. La aportación positiva del circulante fue de 46 millones, frente a 178 millones, y el capex de gestión se situó en 57 millones, frente a 54 millones. El flujo libre incorpora una devolución fiscal de 10 millones de ejercicios anteriores como flujo no recurrente. Estas medidas alternativas no equivalen al flujo contable de explotación ni a la variación del efectivo; las cifras redondeadas del cuadro pueden no sumar exactamente.

Dividendo propuesto y previsiones para 2027

Durante el ejercicio se pagaron 278,843 millones de euros de dividendos, que incluyen distribuciones correspondientes a distintos ejercicios. Para el ejercicio fiscal 2026 ya se abonó un dividendo a cuenta de 0,58 euros por acción el 27 de agosto. El complementario de 1,59 euros por acción, equivalente a 211,073 millones considerando todas las acciones, es una propuesta pendiente de aprobación de la junta.

La suma del pago a cuenta y del complementario propuesto asciende a 2,17 euros brutos por acción y se presenta redondeada en 288 millones considerando el 100% de las acciones. No es un importe íntegramente pagado: la propuesta requiere aprobación y las acciones propias no perciben dividendo. La junta está prevista, en primera convocatoria, para el 3 de febrero de 2027, dentro del calendario provisional comunicado.

Para el ejercicio fiscal 2027, Logista prevé un crecimiento de dígito sencillo medio del EBIT ajustado respecto a 2026, excluyendo el efecto de la variación del valor de inventarios de ambos ejercicios y las adquisiciones que pudieran producirse. También expresa la intención de mantener un dividendo total por acción de al menos 2,17 euros. Son previsiones y objetivos, no resultados ni distribuciones ya ejecutados.

Diferencias documentales y separación de la matriz

El IPP y el XBRL consignan ingresos consolidados de 13.836,005 millones en 2026 y 13.535,130 millones en 2025, frente a los 13.837,002 y 13.536,241 millones de las cuentas completas. Para el resultado de explotación, el IPP recoge 316,680 y 317,645 millones, mientras que las cuentas completas muestran 317,274 y 318,401 millones. Estas cifras se exponen por separado: no se aplica una conciliación no explicitada en los documentos ni se presentan automáticamente como errores contables.

Las cuentas individuales de Logista Integral no representan al grupo consolidado. La matriz obtuvo un resultado de 351,044 millones, frente a 267,834 millones, e incluye dividendos e ingresos por créditos de empresas del grupo. Su resultado antes de impuestos fue de 340,763 millones. Los subtotales individuales de explotación y financiero difieren entre el formulario IPP y las cuentas completas, pese a coincidir ese resultado antes de impuestos; no se mezclan con la evolución operativa consolidada.

Los componentes de dividendos pagados desglosados a miles de euros suman 278,844 millones, frente al renglón de 278,843 millones del estado de flujos. Se conserva ese desfase de presentación de 0,001 millones sin ajustar el estado publicado.