Santander mejora un 5% el canje previsto para adquirir el capital restante de Santander Brasil

Banco Santander ha mejorado este 12 de noviembre las condiciones de la operación con la que pretende adquirir los títulos de Santander Brasil que todavía no posee. El cambio consiste en un incremento del 5% en la ecuación de canje respecto a los términos anunciados el 30 de julio de 2026. La oferta voluntaria prevista se dirige a valores representativos de aproximadamente el 10% del capital de la filial brasileña y se articularía mediante ofertas de canje simultáneas en Brasil y Estados Unidos.

La contraprestación se realizará con acciones de nueva emisión de Banco Santander. La revisión de las condiciones no equivale al cierre de la adquisición: tanto el lanzamiento como la ejecución de la oferta continúan sujetos a requisitos societarios y regulatorios.

Nuevas relaciones de canje y ajustes por dividendos

Antes de los ajustes correspondientes a los dividendos, la nueva relación pasa a 0,4260 acciones de Banco Santander por cada unit o ADS de Santander Brasil, frente a las 0,4056 acciones contempladas inicialmente. Para cada acción ordinaria o preferente de la filial, la ecuación se eleva a 0,2130 acciones, desde las 0,2028 anteriores. Cada unit de Santander Brasil está formada por una acción ordinaria y una preferente.

Al incorporar los dividendos ya pagados por ambas entidades desde el 30 de julio, las relaciones de canje a fecha de hoy se sitúan en 0,4246 acciones por cada unit o ADS, 0,2124 por cada acción ordinaria y 0,2122 por cada acción preferente. Estas cifras ya incluyen la mejora anunciada y deben distinguirse de las relaciones previas al ajuste.

Las acciones de Banco Santander se entregarían en forma de certificados de depósito brasileños, BDR, o de ADS, según corresponda, con cotización en São Paulo y Nueva York, respectivamente. Las relaciones de canje siguen sujetas a determinados ajustes por acontecimientos que puedan producirse hasta el vencimiento de la oferta, entre ellos dividendos, intereses sobre el capital, bonificaciones en acciones y desdoblamientos o agrupaciones de títulos. Las recompras de acciones realizadas durante ese periodo no darán lugar a ajustes.

Hasta 166 millones de acciones si la aceptación es total

En el supuesto de que todos los titulares destinatarios acepten la oferta, Banco Santander emitiría aproximadamente 166 millones de nuevas acciones, equivalentes a alrededor del 1,1% de su capital social actual. La contraprestación máxima ascendería a unos 1.900 millones de euros, calculada tomando como referencia el precio de cierre del mercado del 11 de noviembre.

El importe es, por tanto, una valoración de referencia para un escenario de aceptación total y no un desembolso ya efectuado. El número de títulos y el alcance final de la adquisición dependerán de la participación de los accionistas en las ofertas y de las condiciones definitivas de la operación.

Aprobaciones pendientes y calendario societario

Las ampliaciones de capital necesarias para atender el canje se someterán a los accionistas de Banco Santander en una junta general extraordinaria cuya celebración está prevista para el 15 de diciembre de 2026. Esa fecha constituye un hito societario previsto, no una fecha confirmada de cierre de la compra.

El lanzamiento y la oferta están condicionados a las autorizaciones regulatorias correspondientes, a la aprobación de los aumentos de capital y a la ausencia de cambios materialmente adversos. La documentación y las condiciones definitivas se completarán con ocasión del lanzamiento formal, una vez cumplidos los requisitos para iniciar los canjes. La novedad de hoy es la mejora de la contraprestación propuesta; la adquisición del capital restante de Santander Brasil todavía no está consumada.