Enagás acuerda comprar un 18% adicional de Teréga por 311 millones de euros

Enagás ha firmado un acuerdo para adquirir un 18% adicional del capital de Teréga Holding por 311 millones de euros. La operación se realizará a través de su filial Enagás Internacional y tiene como vendedor a EDF Invest, división de Electricité de France. El grupo español elevará su participación en la compañía francesa del 31,5% actual al 49,5% una vez completada la transacción.

El acuerdo, anunciado este 13 de noviembre, contempla que el cierre se produzca antes de finalizar 2026. La firma no equivale todavía a la ejecución de la compra: el incremento de la participación está vinculado a la culminación de la operación dentro del calendario previsto.

Una participación del 49,5% sin cambio de control

La adquisición aumentará en 18 puntos porcentuales el peso de Enagás en el capital de Teréga. Tras el cierre, la estructura accionarial quedará formada por Enagás con el 49,5%, Snam con el 40,5% y Predica, filial de Crédit Agricole Assurances, con el 10% restante.

El aumento de la participación no supondrá una toma de control. La operación no modificará el control de Teréga ni los mecanismos de gobierno establecidos en su pacto de accionistas. La compañía francesa conservará su independencia operativa, por lo que el mayor porcentaje de capital de Enagás no debe confundirse con una integración de la gestión de ambos grupos.

La inversión continuará contabilizándose mediante el método de puesta en equivalencia. El acuerdo mantiene, por tanto, ese tratamiento contable pese al incremento de la participación. No se contempla un cambio hacia la consolidación global derivado de esta compra.

Una operación dentro de la rotación de activos

La compra se encuadra en el proceso de rotación de activos de la actualización estratégica de Enagás para el periodo 2025 a 2030. Ese marco sitúa la descarbonización y el refuerzo de la seguridad de suministro a largo plazo en España y Europa entre sus prioridades.

El planteamiento de la operación incluye reforzar la cooperación entre los sistemas energéticos francés y español, manteniendo la autonomía operativa de Teréga. La colaboración técnica entre ambos operadores se orienta a la gestión de infraestructuras energéticas y al desarrollo de proyectos transfronterizos de descarbonización. Se trata de objetivos asociados al acuerdo, no de resultados ya ejecutados o cuantificados.

El cierre previsto antes de terminar el año

El próximo hito será la culminación de la adquisición. Hasta entonces, la participación actual de Enagás en Teréga sigue siendo del 31,5%. Los 311 millones de euros corresponden al precio acordado por el paquete del 18%, no a una valoración comunicada del conjunto de la empresa francesa.

La transacción concentra sus elementos principales en el importe pactado, el aumento de la participación y la continuidad del marco de control y gobierno. El calendario previsto sitúa el cierre antes de finalizar 2026, sin que el anuncio de la firma deba interpretarse como una confirmación de que la compraventa ya se ha completado.