Pharma Mar se dispone, por cuarto año consecutivo, a abonar dividendos a sus accionistas en bolsa. Tras el despegue del negocio en 2020 con la firma del acuerdo con Jazz Pharmaceuticals en torno a su fármaco estrella, la lurbinectedina, la empresa se encuentra en una situación de solvencia y generación de caja que le permite ir distribuyendo dividendos. Sin embargo, la evolución de sus acciones no está siendo la esperada, y es lógico que haya accionistas descontentos con esta situación, para lo que el dividendo no es suficiente.

Las acciones de Pharma Mar, tras una primera mitad de 2020 espectacular de rentabilidad en bolsa, con una subida superior al 300%, llevan 3 años en una tónica generalizada de caídas. De hecho, en lo que llevamos de 2023, las acciones caen más de un 47% en bolsa, debido principalmente a que el negocio está estancado en resultados. La empresa logra reportar un beneficio anual estable, pero no consigue crecer en sus acuerdos y por tanto, que su tamaño en bolsa aumente.

Como un inciso en el mal desempeño de la empresa en bolsa, llega el dividendo. Veamos las fechas clave para su cobro:

- Martes 6 de junio: Último día para comprar acciones con derecho al dividendo de 0,65€ por acción (last trading date).

- Miércoles 7 de junio: Primer día en el que las acciones cotizan sin derecho a percibir el dividendo (ex-date).

- Viernes 9 de junio: Fecha de abono de 0,65€ brutos por acción (0,53€ netos por acción).

Así, con un precio de referencia en bolsa de 33,6€ por acción, la rentabilidad por dividendos que ofrece PharmaMar está en torno al 2%.Es una rentabilidad baja, pero se debe a que el payout de la empresa es muy bajo. De los 49,4 millones de euros que ganó Pharma Mar en 2022, la empresa apenas va a repartir 12 millones de euros, lo que no llega ni al 25% del beneficio. Esto se debe a que la empresa quiere y necesita inyectar recursos a su negocio.

De hecho, la caída del 47% de sus acciones en lo que llevamos de 2023 puede estar relacionada con los resultados publicados del primer trimestre del año. Los ingresos han caído más de un 35% por la llegada de un genérico en uno de sus medicamentos estrella, reduciendo su beneficio en este trimestre a tan solo 1,4 millones de euros. Eso sí, la empresa sigue con una caja neta de 191 millones de euros.

De hecho, a día de hoy Pharma Mar vale en bolsa 620 millones de euros. Un dato a tener muy en cuenta es que tiene casi 200 millones de euros en caja, por lo que la empresa está a una valoración muy atractiva si consigue mantener el resultado obtenido en 2022. La cotización está en mínimos de los últimos 3 años. Las dudas sobre la rentabilidad del negocio y sobre la capacidad de la empresa de aumentar los ingresos en su fármaco estrella con acuerdos en otros países, hacen que por el momento no se vean catalizadores de subidas a corto plazo. Sin embargo, la bolsa nunca deja de sorprender.