Siguiendo con el mensaje anterior, el cambio de posicionamiento de los Hedge Funds ha tenido una correlación inequívoca en los retornos.

Así, desde primeros de abril, coincidiendo con el anuncio del plan arancelario a escala global anunciado por Trump, el desempeño de los activos renovables ha sido muy superior al de los activos ligados al petróleo en particular, y los combustibles fósiles en general.

En consecuencia, hay una reconfiguración de pesos en los fondos pasivos e indexados, que se ven obligados a adaptar ponderaciones y a adquirir a mercado acciones de los caballos ganadores para mantener las ratios.

Solaria ejemplifica bien la importancia de las narrativas y el consiguiente impacto en los flujos de inversión.

Hace unos días publicaba Bloomberg un análisis del posicionamiento de los Hedge Funds en el sector energético. La principal conclusión es que hay una inercia en curso diametralmente opuesta entre los combustibles fósiles y las renovables.

Mientras en el primer bloque se ha pasado a un posicionamento netamente bajista tras tres años de apuestas alcistas, en el segundo es todo lo contrario.
Y en particular, el sector solar lidera el cambio con una reducción de 1 punto porcentual en la presión bajista, acercándose a la convergencia entre posiciones.

Esto a su vez redunda en los ETFs y flujos pasivos, que dilatan los movimientos y los aceleran, como pasase en 2021 cuando Solaria hizo máximos históricos en un rango de valoración irreal y del todo burbujeado.

En los ticks están los matices. Hace escasos 10 minutos, en un movimiento de bloques fuera mercado, acaban de cambiar de manos 562.659 acciones a un precio medio de 12.455€/A.
Teniendo en cuenta que hay cerca de 125 millones de títulos, supone algo más de un 0.45% del capital, y un 150% del volumen negociado en lo que va de sesión.

En condiciones normales el valor pide a gritos una corrección, pero el capital aprieta para impedirlo, atrapando a los cortos a su vez. Veremos mañana si este cambio de cromos corresponde al cierre parcial de uno de los hedge funds.

Así estaban las posiciones hace 7 minutos. Fijaros en el 0.3495, con 1.2 millones de títulos a la compra distribuidos en cuatro posiciones. A diferencia de las dos tentativas previas de superar la resistencia del 0.354, los alcistas parece que quieren dar guerra esta vez.
Hace 1 minuto, han aparecido 0.8 millones de títulos de nuevo a la compra en 0.3500, si bien las han quitado también acto seguido.

¿La próxima semana?
Me gustaría pensar que tienes razón, pero me parece un escenario muy optimista. Una cosa es que la CNMV admita a trámite la OPA, como hizo este martes con el caso de Corporación Financiera Alba, y otra muy distinta que la apruebe.
Dado que Minor movió ficha justo un día después que los March, es realista pensar que la semana entrante el regulador debería aceptar la propuesta a trámite, pero todavía pueden pasar varias semanas -si es que no meses- hasta que se pronuncie en un sentido u otro.

Los directivos han estado comprando tras el cobro del dividendo. Especialmente Cristóbal, que se ha endosado varias decenas de miles de acciones. Jaime también ha picoteado fuerte.

Hoy a las 09:23 ha habido un bloque de 1.400.000 acciones.
Vaya que desde el lunes, se han negociado ya cerca de 4 millones de acciones, respecto a las poco más de 18 millones a las que iba destinada la OPA.
En otras palabras, NH se ha hecho ya con algo más del 20% de las acciones restantes.