NEINOR HOM

Acciones Neinor Hom (BME: HOME) de la Bolsa Española.

En resumen, “creemos que una promotora de obra nueva de la envergadura de Neinor está relativamente bien posicionada para afrontar estas dificultades, con una base de clientes menos expuesta a las presiones de asequibilidad y suficiente poder de fijación de precios —respaldado por la aún sólida demanda en España— para compensar la inflación de costes”. “Cotizando a <9x P/E 2026E, la caída de aproximadamente el 40% desde febrero es difícil de justificar desde el punto de vista fundamental”, concluye Kepler.

flujo de caja libre de Neinor, de aproximadamente 630 millones de euros durante 2027, “cubre cómodamente las distribuciones de dividendos comprometidas”, dejando margen para reducir el apalancamiento; así, los expertos prevén que la deuda neta disminuya hasta aproximadamente 950 millones de euros para el ejercicio fiscal 2027 (aproximadamente un 37% de LTV). “La compañía podría optar por la venta de terrenos adicionales para reducir aún más el apalancamiento y lograr ahorros significativos en los costes financieros”, añaden.

Por otro lado, Kepler destaca que la integración de Aedas “avanza según lo previsto, incrementando significativamente la escala y la calidad de la plataforma, lo que debería ser visible ya en el primer semestre de 2026, con un EBITDA estimado en aproximadamente 100 millones de euros (17,5 millones de euros en el primer semestre de 2025)”.

eso que los analistas de Kepler han recortado sus estimaciones sobre Neinor, “reflejando mayores costes de construcción a medio plazo”. En general, “estamos alineados con las previsiones, lo que implica un múltiplo de beneficios de aproximadamente el doble con respecto al ejercicio fiscal 2025”. Cabe destacar que “la cartera de pedidos cubre aproximadamente dos años de ventas”.