Norbolsa | AXA ha firmado la ampliación de su participación en Fiberpass (compañía de fibra de Vodafone España y Telefónica) hasta el 40%, una operación ya prevista, que reduce la cuota de Vodafone al 5% mientras Telefónica mantiene el 55%. La transacción aporta a Vodafone España unos 400 millones de euros reforzando la posición financiera de Zegona. Con esta operación, Telefónica sigue la senda de monetización de infraestructuras que aplica desde hace años, buscando maximizar el valor de su red sin sacrificar capacidad de gestión.

Telefónica acelera su desenganche de Colombia y avanza en su plan de salida de Hispam. Estrategia clara: menos volatilidad regulatoria y de divisas, más foco en Europa y Brasil. A corto plazo, el efecto es más de perfil de riesgo que de beneficio por acción, pero reduce ruido y puede ayudar a que el mercado reconozca mejor la generación de caja del grupo. Si el resto del plan Hispam se ejecuta bien, es un argumento a favor de múltiplos algo más altos.

La reducción prevista de dividendos por parte de Telefónica y su enfoque en la optimización de recursos mejorarán la capacidad de desapalancamiento orgánico de la compañía y su margen de calificación. Una reducción sostenida del apalancamiento, acompañada de mejoras suficientes en la estructura de costes y el perfil operativo, podría ejercer presión al alza sobre la calificación a medio y largo plazo, valoran los analistas de Fitch.

THE OBJECTIVE  - Goldman Sachs mantiene su recomendación de comprar y precio objetivo de 5,6 euros. El banco estadounidense mantiene posiciones después de que -hace poco más de dos semanas- otorgara a Telefónica un potencial de crecimiento por encima del 22%. Es verdad que en los últimos meses se ha significado como uno de los analistas más optimistas, pero también es cierto que su valoración no se ha visto afectada por la presentación del plan estratégico. Por su parte, Alphavalue ha mejorado a comprar, elevando a 5,23 euros su valoración.

El soporte en torno a los 4,50 € sigue demostrando solidez, y mientras se mantenga por encima de ese nivel, las perspectivas continúan siendo constructivas. Además, el contexto de expansión del 5G, la mejora en su posición financiera y los movimientos estratégicos en Europa siguen actuando como catalizadores que podrían impulsar su cotización en el corto y medio plazo.

El gigante textil no solo opera en el retail mundial, también está entrando ahora en una fase relevante de gobierno corporativo. El proceso abierto para cambiar de auditoría a partir de 2026 —después de la ruptura entre EY y Pontegadea— envía una señal clara al mercado: la compañía se reevalúa internamente. Para el accionista, esto significa vigilar muy de cerca las decisiones sobre auditoría, transparencia y control interno. Cuando una empresa de ese calibre actúa así, puede generarse un reajuste de valoración en los próximos meses.

Telefónica continúa demostrando solidez después de haber superado la barrera de los 4,60 euros. La media de 200 sesiones ha cambiado de tendencia, lo que refuerza las perspectivas alcistas. Y por técnico no tiene mal aspecto. Importante hoy seguir con los 4,60 para arriba.