Como cada año por estas fechas, Vidrala realiza una ampliación de capital liberada con cargo a reservas y sin necesidad de aportación dineraria por parte de sus accionistas. Con este movimiento, la empresa pretende lograr dos objetivos: Por un lado, aumentar el número de acciones en circulación de Vidrala y por otro lado, premiar a sus accionistas entregándoles acciones. La realidad es que es un premio indirecto ya que, pese a que el valor de las acciones es el mismo, recibirán más dividendos. Veámoslo en detalle.

Las acciones de Vidrala están teniendo un 2022 lleno de altibajos. A día de hoy, las acciones caen menos de un 10%, pero hace apenas 2 meses, la caída que acumulaban las acciones de Vidrala superaban el 32%. Vidrala ha sido una de las empresas más penalizadas por el alza de los precios de la energía, que ha provocado que sus beneficios se hayan reducido considerablemente, y de ahí las caídas. Sin embargo, es probable que esta situación sea temporal, y por eso Vidrala ha subido en bolsa un 30% en los últimos 2 meses.

A pesar de la situación empresarial, su Consejo de administración mantiene sus planes para con sus accionistas. Tras más de 8 años incrementando el dividendo, Vidrala lleva 3 años abonando el importe de 1,204€ a sus accionistas, más una ampliación de capital liberada por estas fechas. Por lo tanto, y a pesar de que no incrementen el dividendo, realmente sí que están aumentando el pago, ya que cada año hay más acciones en circulación, y por tanto el desembolso es mayor.

Así, en este 2022, Vidrala entregará una acción nueva por cada 20 acciones antiguas. Así, un accionista que tuviera 100 acciones a un precio de 80€ por acción (8.000€), hoy tiene 105 acciones a un precio de 76,9€ (8.074€). De este modo, veamos cuáles con las fechas clave de esta ampliación liberada:

- Jueves 1 de diciembre: Último día para comprar acciones con derecho a recibir una acción nueva por cada 20 antiguas.

- Viernes 2 de diciembre: Primer día en el que las acciones de Vidrala cotizan descontando el importe de esta nueva acción, que equivale a unos 4€ por acción. Comienzo de la negociación de los derechos en el mercado secundario.

- Viernes 16 de diciembre: Fin de negociación de los derechos de Vidrala

- Jueves 29 de diciembre: fecha aproximada de comienzo de cotización de las nuevas acciones de Vidrala.

Por tanto, y vistas las características de esta ampliación de capital liberada, se presentan 2 opciones para sus accionistas: Pedir acciones para aumentar su número de acciones y así cobrar mayor dividendo, o vender los derechos en el mercado para obtener efectivo y de este modo, tomar esta ampliación de capital liberada como si de un dividendo en efectivo se tratase. Veamos ventajas e inconvenientes de cada opción.

Un inversor que quiera mantener su misma participación en Vidrala ha de pedir el canje en acciones, ya que no verá diluida su participación en la empresa y, por otro lado, no tendrá que tributar por estas acciones. Además, también aumentará los dividendos que cobra cada año. Por ejemplo, un inversor con 100 acciones habrá cobrado 120,4€ en dividendos y, el año que viene si se mantiene el mismo importe, cobrará un montante de 126,42€, un aumento del 5% del dividendo

Sin embargo, un inversor que prefiera cobrar en efectivo, puede plantearse vender los derechos en el mercado para así cobrar un dividendo superior al 5% de Vidrala. Un accionista con 100 acciones, venderá sus derechos a un precio de unos 4€ por derecho, lo que reportará un ingreso de 400€ por el que tendrá que pagar un 19% en impuestos). Además, el año que viene probablemente seguirá recibiendo 120,4€ en dividendos como en 2022, aunque su porcentaje como accionista se verá reducido.

Por lo tanto, Según se esté en fase de acumulación (tratar de aumentar el número de acciones) o en fase de retiro (donde tener ingresos recurrentes es más interesante), será más conveniente tomar una u otra decisión. La realidad es que Vidrala es una empresa con crecimiento de beneficios, salvo en 2022, con una rentabilidad por dividendos del 1,5% y un reparto en acciones que representa un 5% cada año. Como la empresa suele ganar más, entonces los accionistas no ven este reparto como algo perjudicial. 

Otras empresas como Telefónica o Santander, a base de emitir acciones sin ser capaces de aumentar el beneficio, han logrado diluir a sus accionistas y hacer que pierdan con sus inversiones. Sin embargo, empresas como Vidrala, Miquel y Costas y Faes Farma, que también emiten acciones, han conseguido que sus accionistas ganen dinero gracias a que estas empresas consiguen periódicamente aumentar sus beneficios año tras año.