International Consolidated Airlines Group, S.A. (“IAG” o el “Emisor”) anuncia hoy la emisión de bonos senior no garantizados (los “Bonos”) y convertibles en acciones ordinarias de IAG (las “Acciones”), por un importe inicial de aproximadamente 825.000.000 euros con vencimiento en 2028 (la “Emisión”)

Los Bonos devengarán intereses a un tipo fijo del 1,125% por ciento anual, pagaderos por semestres vencidos. El precio de conversión de los Bonos se ha fijado en 3,3694 euros por Acción, lo que representa una prima de conversión del 45 por ciento sobre el precio medio ponderado por volumen de las Acciones en la Bolsa de Londres durante el período comprendido entre el lanzamiento de la Emisión (launch) y la fijación del precio de los Bonos (pricing), convertido a euros al tipo de cambio aplicable. Los Bonos se emitirán al 100 por cien de su valor nominal y, salvo amortización anticipada, conversión o compra y cancelación anticipada, serán amortizados por el 100 por cien de su valor nominal en la fecha de vencimiento.

IAG tendrá la opción de amortizar anticipadamente la totalidad (y no parte) de los Bonos a partir del 8 de junio de 2026 (5 años y 21 días desde la fecha de desembolso y emisión de los Bonos), más los intereses devengados, si el precio medio ponderado por volumen de las Acciones hubiera sido como mínimo equivalente al 130 por ciento del precio de conversión a lo largo de un período determinado. El Emisor tendrá igualmente opción de amortizar anticipadamente todos los Bonos (y no parte), por una contraprestación equivalente a su valor nominal más los intereses devengados si, en cualquier momento, se hubiera convertido, amortizado, recomprado o cancelado al menos un 85 por ciento de los Bonos.

IAG solicitará la admisión a negociación de los Bonos en el mercado secundario organizado no regulado (Freiverkehr) de la Bolsa de Frankfurt. Se prevé que el desembolso y emisión de los Bonos tenga lugar alrededor del 18 de mayo de 2021. De conformidad con los términos de la Emisión, se establecerá un período convencional de lock-up durante el que IAG se comprometerá a no emitir o vender Acciones, el cual concluirá 90 días después de la fecha de desembolso de los Bonos y estará sujeto a una serie de excepciones habituales en estas operaciones y que el Emisor no estará obligado a cumplir con el periodo de lock-up si, previa consulta con las entidades coordinadoras de la Emisión (Joint Global Coordinators), hubiera obtenido el consentimiento de, al menos, dos de ellos a estos efectos.

Desde el inicio de la pandemia de COVID-19, IAG ha tomado medidas decisivas para reforzar su liquidez mediante la disminución de los requisitos de capital y el incremento de sus fondos disponibles, dando lugar a un importe total de efectivo y líneas de crédito de 10.500 millones de euros a 31 de marzo de 2021 conforme a los datos recientemente publicados, frente a los 9.100 millones de euros disponibles a finales de 2019.

La liquidez disponible en 2020 y 2021 hasta la fecha proviene de una ampliación de capital por importe de 2.700 millones de euros, préstamos con apoyo público por importe de 1.500 millones de euros, un préstamo del Reino Unido a la Exportación (UK Export Finance) de 2.000 millones de libras (2.200 millones de euros), 1.200 millones de euros de bonos no garantizados y 2.600 millones de euros en operaciones de financiación de aeronaves, operaciones de venta y arrendamiento posterior (sale and leaseback) y en otras ventas de activos.

Además, IAG aumentó y amplió sus líneas de crédito asegurándose una línea de crédito "revolving" a tres años por importe de 1.800 millones de dólares (1.500 millones de euros). Dada la persistente incertidumbre respecto a los viajes aéreos, el importe neto de la Emisión será destinado por IAG (i) al fortalecimiento del balance del Grupo y su posición global de liquidez y (ii) a dotar al Grupo de una mayor flexibilidad operativa y estratégica para beneficiarse de una recuperación en la demanda.

Para cualquier duda sobre el funcionamiento de los bonos convertibles, podéis preguntar en los comentarios y estaré encantado de resolver las dudas en la medida de lo posible. 

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