El Consejo de Administración de Telefónica, en su reunión celebrada el de noviembre, ha acordado llevar a cabo la ejecución del segundo aumento de capital con cargo a reservas relativo a la retribución del accionista mediante scrip dividend (“Telefónica Dividendo Flexible”). Este scrip corresponde al primer tramo de la política de remuneración para 2021 y consiste en un pago de 0,148€ por acción o 1 acción por cada 26 que se posean.

El calendario previsto de la Primera Ejecución es el siguiente:

 - 30 de noviembre de 2021: Last Trading Date: Último día en el que las acciones de Telefónica se negocian con derecho al dividendo. 

 - 1 de diciembre de 2021: Comienzo del periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita y del plazo para solicitar la retribución en efectivo Fecha a partir de la cual las acciones de Telefónica se negocian sin derecho a participar en la Primera Ejecución (ex–date).

- 9 de diciembre de 2021: Fin del plazo para solicitar retribución en efectivo (venta de derechos a Telefónica a 0,148€ por derecho).

- 15 de diciembre de 2021: Fin del período de negociación de los derechos de asignación gratuita.

- 17 de diciembre de 2021: Pago de efectivo a los accionistas que hayan solicitado retribución en efectivo.

- 27 de diciembre de 2021: Fecha estimada de inicio de la contratación ordinaria de las nuevas acciones en las bolsas españolas,

Conocidas las fechas, ¿Qué hacer? ¿pedir Acciones, efectivo o combinación de ambas? Veamos.

Los accionistas de la Sociedad recibirán un derecho de asignación gratuita por cada acción de Telefóinica de la que sean titulares. Estos derechos serán negociables durante un plazo de 15 días naturales, finalizado el cual los derechos se convertirán automáticamente en acciones de nueva emisión de Telefónica que serán atribuidas a quienes en ese momento sean titulares de derechos de asignación gratuita. Por tanto, los accionistas de Telefónica podrán optar, a su libre elección, entre:

(a) No transmitir sus derechos de asignación gratuita. En tal caso, al final de cada periodo de negociación, el accionista recibirá el número de acciones nuevas que le correspondan totalmente liberadas. Siendo la ecuación de canje 1 acción nueva por cada 26 acciones antiguas que se posean.

(b) Transmitir la totalidad o parte de sus derechos de asignación gratuita a Telefónica en virtud del compromiso de compra asumido por parte de Telefónica a un precio fijo garantizado para la Primera Ejecución (el “Compromiso de Compra”). De esta forma, el accionista optaría por monetizar sus derechos percibiendo la Opción Ejecutada en efectivo en lugar de recibir acciones. El régimen fiscal aplicable es equivalente al de los dividendos en efectivo. Sabemos que ese precio es de 0,148€ por derecho.

(c) Transmitir la totalidad o parte de sus derechos de asignación gratuita en el mercado. En este caso, el accionista también optaría por monetizar sus derechos, si bien no recibiría un precio fijo garantizado, ya que la contraprestación por los derechos dependería de las condiciones del mercado en general y del precio de cotización de los derechos de asignación gratuita en particular. A nivel fiscal, el importe de la venta de los derechos en mercado tendrá la consideración de ganancia patrimonial y estará sujeto a la correspondiente retención.

Asimismo, los accionistas podrán combinar las opciones anteriores (es decir, optar por una o varias de ellas en relación con la totalidad o parte de los derechos y acciones que les correspondan en la Primera Ejecución del Aumento de Capital) según libremente decidan. Los accionistas que no comuniquen su decisión recibirán el número de acciones nuevas que les correspondan.

A estos precios, un dividendo de 0,148€ supone una rentabilidad por dividendo del 3,7% para este pago, y del 7,5% para el año 2021.