Un entorno de difícil encaje para las entidades financieras que presentan en el Ibex el lastre del miedo a la recesión, con caídas a plomo de los indicadores que se reflejan también o, mejor dicho, especialmente en los valores más ligados al ciclo económico.

De ahí la dicotomía que presentan: por un lado, beneficiados por un entorno claramente al alza en los tipos, pero por el otro muy pendientes de si eso viene de la mano de menor actividad, menor dinamismo, consumo a la baja y falta de recuperación económica. El resultado entre el mayor equilibrio entre los dos mundos será muy favorable para las entidades. De lo contrario se verán lastrados en las bolsas, y por supuesto, en el Ibex.

Situación en el mercado

En un entorno más negativo que el de hace tan solo dos semanas, las entidades han presentado buenos resultados que no en todos los casos se han leído con el mismo tono. Es el caso claramente bajista del Banco Santander que ha perdido desde entonces un 10,4 %.

Pero si miramos el cuadro completo, como dirían los americanos, lo que vemos es que prácticamente todo se mantiene como antes: con Caixabank y Banco Sabadell despuntando en niveles anuales, con avances respectivamente del 29 y el 26%, seguidos de Bankinter que remonta un 20,5% y con un Banco Santander que cede casi un 7% en el cómputo de 2022 y BBVA que recorta por encima del 5%.

Pero que los árboles no nos impidan ver el bosque porque, como ahora veremos es, por un lado, un sector por el que apuestan los expertos del mercado y por el otro BBVA es uno de los más agraciados con potenciales mejorados.

Recomendaciones

En el caso de CaixaBank la última llega desde JBCapital que le otorga un precio objetivo al valor de 3,80 euros desde los 3,60 euros anteriores, con consejo de neutral. Pero hay quien lo coloca por encima, como es el caso de Morgan Stanley que sobrepondera CaixaBank, pero con PO de 4,30 euros, y un potencial del 45% o como Autonomous, con su apuesta por sobreponderar el valor hasta los 4,28 euros por acción y un potencial del 44%. Entre los mejores consejos destacan también los de UBS a 3,90 euros con compra incluida y Credit Suisse que presenta el mismo PO.

Si miramos a BBVA, lo mejor llega de CaixaBank BPI con consejo de compra que le otorgan un presunto recorrido alcista del 53% sobre sus 7,50 euros de precio objetivo por acción, mientras, en Morgan Stanley también apuestan por comprar y sus 7,30 euros por acción de PO. 6,75 euros de precio objetivo es el margen de mejora que le otorga desde su cotización actual HSBC que se suma a los 6,40 de RBC y a los 6,25 euros por título hasta los que eleva, con recomendación de compra, su precio objetivo Deutsche Bank.

En Santander, los 4,10 euros por acción con consejo de compra de Societé Generale son la mejor tarjeta de presentación, con un potencial desde su cotización actual del 53%, mientras que RBC aumenta hasta los 3 euros su PO desde los 2,90 anteriores.

En el caso de Bankinter, desde Morgan Stanley mejoran su mirada hasta los 6,30 euros por título, con un potencial del 16% mientras que JPMorgan coloca su precio potencial en un más moderado 5,50 euros con mejora a neutral en su recomendación. En 5,60 deja su PO Barclays, en 5,65 euros hace lo mismo Citigroup y en 5,50, como el caso de JPMorgan, Deutsche Bank.

Banco Sabadell, las últimas proceden de la valoración tras los resultados con Berenberg que sitúa su consejo sobre el valor en mantener y eleva hasta los 0,80 euros desde los 0,60 anteriores su PO y Renta 4 que coloca su precio objetivo en 1,01 euros por acción, con potencial del 40%. El euro por acción es el recorrido alcista que le otorga desde los anteriores 0,95 euros de su PO Deutsche Bank.

Análisis técnico

Para el analista de Ei José Antonio González “Banco Santander perfila divergencias positivas en escala intradiaria, activando señales de compra el oscilador Estocástico. En este sentido, ante la necesidad de normalizar excesos bajistas –sobreventa- en escala diaria, una superación del anterior soporte, ahora resistencia, de los 2,719€, habilitaría una entrada en largo para un perfil con menor aversión al riesgo, con stop bajo los 2,60€ y objetivo en los 2,8435€ por acción”, a corto plazo.

Banco Santander (SAN) en gráfico 4h con Estocástico suavizado (ventana central), volumen de contratación (ventana inferior). Fuente: ProRealTime y elaboración propia.

Mientras, para Néstor Borrás analista independiente, CaixaBank “tras registrar un nuevo máximo anual en 3,269 euros, comienza una fuerte caída impulsada por la invasión a Ucrania, hacia la media móvil simple de 200 periodos o de largo plazo, la cual, actúa como zona de soporte. Los siguientes soportes importantes están situados en los mínimos del 7 de MAR, en 2,333 euros, la directriz alcista principal en color fucsia, y soporte clave, en el mínimo ascendente 2,114 euros por acción”.

Y si nos centramos en BBVA, el experto independiente destaca que “rebota desde la directriz alcista de largo plazo en color fucsia y en la zona de soporte comprendida en torno 4,4625 / 4,5710 euros, dejando un soporte importante a la altura de los 4,1920 euros por acción. Para tener una señal de fortaleza, es necesario, (1) vulnerar la directriz bajista de medio plazo, (2) superar las medias móviles simples de 40 y 200 periodos y (3) que tengamos un cierre diario por encima del gap bajista en 5,4065 euros por acción”.

Ya si miramos a Sabadell, también a corto plazo, vemos que también para José Antonio González el analista técnico de Estrategias de Inversión la entidad “perfila divergencias positivas en escala intradiaria, al tiempo que ataca la banda superior de contratación de la cuña bajista, figura de vuelta alcista. En este sentido, podríamos probar posiciones largas o de compra su supera el último máximo decreciente, proyectado a partir de los 0,749€ con stop bajo los 0,6666€. El objetivo lo planteamos en torno a los 0,8425 / 0,8196€ por acción”.

Banco Sabadell (SAB) en gráfico 4h con Estocástico suavizado (ventana central), volumen de contratación (ventana inferior). Fuente: ProRealTime y elaboración propia.

Y cerramos mirando al aspecto técnico de Bankinter que, según el analista independiente Néstor Borrás “tras registrar un nuevo máximo histórico en 6,010 euros, comienza una fuerte caída impulsada por la invasión a Ucrania, hacia la zona de soporte relevante 3,948 / 3,960 euros, donde consigue afianzarse en dicho soporte, generando una sobreventa fuerte en el oscilador MACD. Las siguientes resistencias están situadas en el gap bajista comprendido en torno 5,912 / 5,746 euros y los máximos históricos en 6,010 euros por acción”.

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