Después de un ejercicio 2022 en el que sus acciones se revalorizaron más de un 50%, convirtiéndose en el líder del principal selectivo español, Caixabank ha comenzado el año de una manera más “prudente” en el mercado bursátil (acumula un 8% de subida en el 2023), mientras intenta superar la dura resistencia situada en los 4,20€, que por el momento ha frenado la escalada de la acción.

Para entender la dificultad de superar los niveles a los que cotiza actualmente la acción del banco, además de la justificación proveniente del análisis técnico, que se estudiará más adelante, hay que fijarse en los “pobres” resultados correspondientes al 2022 presentados por la compañía dirigida por Jose Ignacio Goirigolzarri en las últimas semanas, en los que los efectos contables de la absorción de Bankia han hecho mella y se distancian de los grandes resultados obtenidos por el resto de compañías del sector.

Concretamente, el banco cerró el 2022 con un beneficio neto de 3.145 M€, lo que supone un retroceso del 39,8% con respecto a lo obtenido en el ejercicio precedente. Sin embargo, cabe destacar que el empeoramiento en los resultados se debe a la fusión llevada a cabo con Bankia, ya que, sin tener en cuenta esos extraordinarios, los beneficios habrían crecido casi un 30%. Asimismo, Caixabank anunció que prevé aumentar el reparto de dividendos hasta el 55% del beneficio neto consolidado, a falta de que se apruebe en junta. La intención es abonar un nuevo pago en efectivo en abril de 0,2306 €/acción, es decir, un 58% más que el pasado año.

En relación a la parte positiva, se encuentra el crecimiento en el margen de intereses, donde alcanzó los 6.916 M€, lo que supone un 15,7% más, mientras que las comisiones netas se situaron en los 4.009 M€, un 8,2% por encima del año anterior, siendo la subida de los tipos de interés en la parte final del ejercicio la principal razón para ello. Sin embargo, tanto el margen de intereses como las comisiones serán gravados por el Gobierno a través del impuesto extraordinario al sector para sufragar parte de las medidas contra la inflación, lo que supone un impacto de unos 400 M€ para Caixabank.

Por otra parte, el riesgo de aumento en la tasa de morosidad es lo que más preocupa en el sector bancario, ya que el nuevo entorno puede provocar una ralentización de la economía que, a su vez, afectará en el volumen de crédito y en la calidad de los activos del banco, es decir, en la tasa de morosidad. Además, la inflación también tendrá un efecto negativo en las cuentas debido al aumento de los costes.

Con el objetivo de estudiar la parte técnica de la acción, a continuación, se procede a incluir el análisis técnico de Caixabank realizado por LUYFRA Capital:              

Análisis técnico

En relación al Análisis Técnico de Caixabank en gráfico de velas semanales, se aprecia que la acción ha conseguido superar durante el rally alcista vivido en el Ibex35 en el mes de enero la directriz que fija la tendencia bajista de largo plazo que venía frenando su progresión en los últimos años. Una vez superada esta dura resistencia, la cotización bursátil de la entidad bancaria se dirigió hacia el objetivo fijado en los 4,20€, zona que históricamente ha sido difícil de superar.

Actualmente, tras haber realizado varios intentos de superar el nivel mencionado y haber dejado varias velas con una “mecha” larga en la parte superior, lo que indica agotamiento y debilidad por parte de la acción, el valor ha comenzado una corrección que, desde LUYFRA Capital, creemos que se prolongará hasta los 3,65€. Además, el indicador RSI está cerca de situarse en zona de sobrecompra, lo que apoya la idea de necesidad de descanso en la acción. El retroceso hasta estos niveles permitiría a la acción tener la posibilidad de realizar un throwback a la tendencia bajista de LP superada a principios del presente ejercicio.

Por lo tanto, lo lógico sería que la cotización bursátil de Caixabank sufriera una sana corrección en las próximas semanas, al igual el Ibex35, que se encuentra enfrentándose a la fuerte resistencia situada en los 9.300 puntos, si bien es cierto que, en caso de que los fundamentales ayuden, tiene a tiro el gap abierto en el inicio del Covid19, concretamente en los 9.843,50 (algo más de un 5% de subida desde los niveles actuales).

Por último, procedemos a indicar los soportes y resistencias a los que se enfrenta el valor: S1 3,80€, S2 3,65€, S3 3,10€: R1 3,80€, R2 4,20€, R3 4,20€.