Como cada año en el mes de junio, llega el segundo dividendo con cargo a los resultados de 2021 de Telefónica. Este pago, será el último en el que se utilice la modalidad de scrip dividend, esto es, dar a elegir a los accionistas de telefónica entre cobrar el dividendo en efectivo, 0,148€ por acción, o en acciones. La ecuación de canje es de 31 derechos por cada nueva acción. 

Telefónica se presenta en lo que llevamos de 2022 como el cuarto mejor valor del Ibex 35, con una subida este año del 24%, tan solo por detrás de bancos y Repsol. La mejora en los resultados trimestrales desde el año 2020 y la reducción de la deuda están espoleando al valor en bolsa. Si a este mejor desempeño le sumamos una rentabilidad anual por dividendo de aproximadamente el 6,2%, los accionistas de Telefónica poco a poco comienzan a ver la luz al final del túnel.

De este modo, el siguiente evento a tener en cuenta es el pago del dividendo. Los accionistas pueden elegir entre 0,148€ o canjear sus derechos a razón de 31 derechos por cada acción nueva. El precio de referencia utilizado para el cálculo, tras los cierre de las sesiones entre el 18 y el 24 de mayo, ha sido de 4,738€ por acción.

En cuanto al dividendo esperado para este mes de junio, estas son las fechas clave:

- 31 de mayo de 2022: Último día para comprar acciones con derecho al dividendo de 0,148€ o 1 acción por cada 31 acciones de Telefónica. 

- 1 de junio de 2022: Comienzo del periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita y fecha a partir de la cual las acciones de Telefónica se negocian descontando 0,15€ por acción (ex–date).

- 9 de junio de 2022: Fin del periodo para solicitar la retribución en efectivo.

- 14 de junio de 2022: Fin del periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita.

- 16 de junio de 2022: Pago en efectivo a los accionistas que así lo hayan elegido.

- 24 de junio: Fecha estimada inicio cotización de las nuevas acciones de Telefónica.

Así, se podrán emitir hasta 181 millones de acciones, todo dependiendo de qué elijan los actuales accionistas.Conocidas las fechas, ¿Qué hacer? ¿pedir Acciones, efectivo o combinación de ambas? Veamos.

Pedir acciones implica aumentar el número de acciones en nuestro poder de Telefónica, vía ampliación de capital liberada, pero sin un aumento de valoración de las mismas. Esto es, el inversor que tenga 320 acciones de telefónica, que a día de hoy valen 1.530€, en el mes de julio tendrá 330 acciones de telefónica que valdrán lo mismo (siempre que el mercado no fluctúe, lo que es imposible). Hay que tomarlo como un ejemplo.

Por otro lado, la opción de solicitar el cobro en efectivo implica canjear los derechos por 0,15€ cada uno, lo que computa como el cobro de un dividendo. Siguiendo el ejemplo anterior, el accionista con 320 acciones si solicita el efectivo, obtendrá 48 brutos que, si restamos el 19% de retención de Hacienda, serán 38,88€ menos las comisiones que cobre el banco donde tengamos depositadas las acciones, si las hubiera.

Una última opción existente es vender los derechos a mercado desde el día 1 de junio hasta el1 5 de junio. Esta venta tiene la consideración de ganancia patrimonial (igual que las acciones) y por tanto es interesante esta opción si se tienen pérdidas que se quieran compensar fiscalmente. Siguiendo el ejemplo anterior, el accionista con 320 acciones si solicita el efectivo, obtendrá 48 brutos que, si restamos el 19% de retención de Hacienda, serán 38,88€ menos las comisiones que cobre el banco donde tengamos depositadas las acciones, si las hubiera.

Del mismo modo, se pueden combinar las 3 opciones anteriormente descritas si lo consideráramos conveniente. A estos precios, un dividendo de 0,15€ supone una rentabilidad de este pago del 3,13% y una rentabilidad para el año 2022 del 6,2%. Como referencia de la subida de las acciones en este año, en diciembre de 2021 este dividendo suponía una rentabilidad por dividendo del 3,7% para este pago, y del 7,5% para el año 2021.