Inditex ha presentado hace unos minutos los resultados referente al año 2022. Con un beneficio neto de 4.130 millones de euros, la compañía ha presentado los mejores resultados de su historia. Las ventas superaron los 32.500 millones de euros en 2022, un 17% más que en 2021, y el beneficio creció un 27%, de 3.300 millones a 4.130. Todo esto, en el año de la guerra, donde Inditex tuvo que cerrar su negocio en Rusia, el segundo país donde más tiendas tenía, solo por detrás de España.

Las acciones de Inditex han vivido un 2022 frenético, a pesar del crecimiento de negocio de la empresa. En noviembre de 2021, tras el anuncio de la salida de Pablo Isla como máximo dirigente de la compañía, el mercado comenzó a dudar sobre el buen hacer de los herederos al frente de la empresa, concretamente Marta Ortega, la hija de Amancio. Desde los máximos alcanzados en noviembre de 2021 en 31,76€, hasta los mínimos el 8 de maro de 2022 en 18,22€, tan solo transcurrieron 5 meses, y casi un 50% de caída en bolsa.

El inicio de la guerra fue la puntilla para que el temor se adueñara de la cotización. Con el aislamiento de la economía rusa, Inditex tuvo que renunciar al 2º país en número de tiendas de la compañía, con el impacto, a priori, que ello supondría. La empresa cayó por debajo de los 60.000 millones de valoración en los primeros días de marzo de 2022, y la incertidumbre hacía dudar sobre su rentabilidad tras este cambio de paradigma. Un año más tarde, beneficios récord y un valor en bolsa de 91.100 millones de euros, un 50% más.

Trimestre a trimestre, Inditex ha ido despejando las dudas sobre el impacto que podía tener la guerra sobre sus cuentas. Con el desempeño operativo de los últimos años intacto, la capacidad de reacción logística y financiera de la empresa, ha mitigado el efecto del cierre de Rusia en sus cuentas y ha hecho que la empresa gane más dinero que nunca. Increíble, pero cierto.

De este modo, tenemos una empresa sin deuda como acostumbra en los últimos años, con un gran equipo directivo detrás a pesar de la salida de Pablo Isla, y un modelo de negocio fuerte, que ha sabido adaptarse a la venta online (ya supone más del 20% del total de las ventas), y a competidores como Shein, o H&M. Inditex es una empresa global, con el 60% de su negocio en Europa, 20% en Estados Unidos y el restante 20% repartido entre Asia y el resto del mundo.

La cotización cerró ayer martes 14 de marzo en 29,17€. Hoy, con los resultados ya conocidos, veremos cómo reacciona la acción. Inditex tiene un valor en bolsa de 90.900 millones de euros, un beneficio record de 4.130 millones y una caja neta de 10.000 millones de euros. Por tanto, tenemos una empresa que cotiza a un múltiplo PER de 22,5 (o a PER 20 si ajustamos la caja), lo que no es barato, pero podría ser una valoración adecuada si consigue crecer a este ritmo los próximos años.