Las acciones de Mapfre han cerrado hoy viernes 11 de febrero por encima de los 2€, máximos de las últimas 52 semanas. De hecho, estos precios no se veías desde la segunda semana de febrero de 2020 esto es, casi 2 años. Tras un nefasto 2020, 2021 acabó con subidas próximas al 20% y en este 2022 se sitúa con una subida de 11%, el décimo mejor valor del Ibex. ¿Puede continuar al alza? Veámoslo.

Semana importante para Mapfre, con la presentación de unos resultados que han confirmado la recuperación del negocio a niveles fundamentales, y en las que los inversores hemos tenido una alegría al conocer que la compañía volverá a repartir un dividendo de 0,145€ al año, recuperando los nieves de retribución al accionista previos a la pandemia. A estos precios, la rentabilidad por dividendos de Mapfre es del 7,25%, muy atractivo a pesar de las subidas ya vividas.

Por otro lado, el futuro que se presenta a la compañía es prometedor. Por un lado, con liquidez para acometer nuevas inversiones tras el ingreso de la compensación por parte de Caixabank de más de 500 millones de euros (Mapfre vale actualmente casi 6.200 millones en bolsa) y por otro lado porque la empresa va a ser uno de los principales beneficiados del alza de los tipos de interés. ¿A qué se debe esto?

Las compañías aseguradoras, fruto de su negocio, tienen ingentes cantidades de liquidez que han de mantener a buen recaudo. Esta liquidez proviene de las primas que cobra, ya que un porcentaje importante tiene que invertirlo en deuda a corto plazo que hasta la fecha ofrecía rendimientos negativos. Sn embargo con las subidas de tipos esperadas tanto por la FED como el BCE, los tipos de corto plazo están subiendo y esto va a provocar un aumento de los ingresos de Mapfre, ingresos que llevan años siendo pérdidas

Esto, sumado a la recuperación de negocios como el reaseguro, que ha aumentado por 9 veces su contribución a los beneficios de 2021 (152 millones frente al resultado de 17 millones de 2020), van a provocar que los beneficios de Mapfre se puedan mantener por encima de 700 millones al año. Este nivel de beneficios supone que la compañía cotiza a PER 9, muy atractivo y más en el contexto de mercado actual.

Así, los accionistas tenemos dos fuentes de rentabilidad en los próximos años: Por un lado, el dividendo de más del 7%, que tan solo supone un payout del 58,4%, perfectamente sostenible. Y por otro lado la propia revalorización de la acción que, manteniendo estos resultados constantes, podría tener subidas si pasáramos de cotizar de PER 9 a PER 12 por ejemplo, que no sería descabellado. PER 12 significaria que la acción valiera 2,70€ por acción, precio que ya ha tenido en el pasado en gráfico sin ajustar a dividendos.

Por último, desde el punto de vista técnico, el precio continúa dibujando máximos y mínimos crecientes a la perfección, y dentro de un canal alcista continúa rompiendo resistencias. El siguiente objetivo son los 2,10€ por acción, donde tiene una clara resistencia. Los indicadores muestran tendencia fuerte de subida al alza y, como no todo es perfecto, a vigilar el RSI que de momento presenta una divergencia bajista aunque parece que está a punto de ser descartada si continúa creciendo.

Así, tras la conjunción de estos escenarios favorables desde el punto de vista Macroeconómico, fundamental y técnico, Mapfre podría continuar dando alegrías a sus inversores y convertirse en uno de los mejores valores de la bolsa española en este 2022. A día de hoy ya es el décimo mejor valor tan solo por detrás de Bancos, Turismo y Telefónica, que también está teniendo una recuperación importante en los últimos meses.