Telefónica arranca este 2022 como el 9º mejor valor del Ibex con una subida del 11,58%, solo por detrás de Bancos, petróleo (Repsol) y turismo (IAG). Tras cerrar el año 2021 con subidas por encima del 20% la gran pregunta es: ¿Pueden seguir subiendo las acciones de Telefónica? ¿Qué recorrido tienen?

Telefónica pasó de ser una de las estrellas del Ibex 35 en la primera década de los 2.000, a acumular caídas superiores al 70% entre los años 2010 y 2020. Su ingente deuda, y aumento de número de acciones mediante la modalidad de scrip dividend sin recompra de acciones, provocaron que la valoración de la compañía en bolsa cayera año tras año. Si bien, esta situación está cambiando por fin.

En los últimos 10 años, las acciones de Telefónica han perdido un 42,69%. En los últimos 3 años, un 28,04%. ¿y en el último año? Aquí es donde se presume el cambio de tendencia, ya que la subida es del 23,28%. ¿Qué factores están ayudando a esta recuperación? Principalmente 3.

En primer lugar, la baja valoración de la compañía frente a su sector. Telefónica es una empresa que ha visto como en los últimos 5 años ha reducido su deuda a la mitad, mantenido su EBITDA en niveles de 13.000 millones de euros y una rentabilidad por dividendo cercana al 7%. La mejor gestión en términos fundamentales de la empresa ha hecho sufrir a sus accionistas porque no lograba frenar la sangría de precios, hasta ahora.

En segundo lugar, el interés de los inversores por el sector de las telecomunicaciones. La llegada del 5G, junto con la materialización del valor de las infraestructuras que tienen en su poder las empresas de telecomunicaciones (véase la venta de las torres de Telxius que realizó el año pasado telefónica por 9.000 millones de euros), han despertado el interés de fondos de capital riesgo por un sector que lleva denostad más de una década, por una extrema regulación y apalancamiento de sus compañías.

Por último, la rotación que se está viendo en los mercados financieros de compañías de crecimiento a compañías de valor, como puede ser el caso de Telefónica. Muchas veces creemos que la bolsa española funciona aparte, y en algunas ocasiones es así, pero en la mayoría de los casos los movimientos del precio de las acciones se mueven por conjuntos muy amplios, como por ejemplo el sector en el que operan. Así, todas las "telecos" han estado maltratadas en los últimos años, y parece que se está revirtiendo esta tendencia.

Y a todo esto, ¿qué información podemos extraer del gráfico? Pues bien, la acción está marcando máximos de las últimas 52 semanas, con el cierre de hoy martes 8 de febrero a las puertas de los 4,30€. El precio se encuentra en un canal alcista con un techo que se encuentra en la zona de 4,48€ y el soporte más importante en los 3,86€. El gran objetivo de Telefónica sería romper los 4,5€ y buscar la bajista que pasa por la zona de 4,82€ por acción, precios que no se ven desde el inicio de la pandemia.

Los indicadores se acercan hacia la sobreventa y el MACD comienza a abrirse al verde, y por tanto marcan que existe probabilidad de que las subidas continúen. Ahora bien, considero que el escenario más probable es que choque con la resistencia de 4,48€, relaje indicadores y, espoleada por los resultados que se prevén positivos, consiga romper el canal al alza. 

Quedan 16 días hasta el jueves 24 de febrero, donde Telefónica presentará sus resultados de 2021. Sin duda que es un momento clave para valorar si hay cimientos a los que agarrarse en esta subida, y es momento de soñar con cotas más altas, o continuará la acción con su travesía en el desierto y lejos de recuperar los precios previos a la pandemia. El tiempo dirá.