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Mensaje de: Lr10 Hora: 17/06/2025 8:50:35
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1.2. La Cúpula de Confianza Ejecutiva José Iván García Braulio, como CEO de Substrate AI, y Juan Jose Esteve Pous, como CEO de la filial Zonavalue, forman el círculo de máxima confianza junto a Lorenzo Serratosa. Esta alianza se materializa en su control conjunto del vehículo de inversión WEALTHUP CAPITAL SL (antes INDICO INVESTMENTS AND MANAGEMENTS SL, y originalmente KAU SITUACIONES ESPECIALES SL).
1.3. Los Arquitectos y Financiadores Externos Clave Jesús María Hidalgo Quesada, ex-consejero de Substrate AI (hasta febrero de 2025), con una notable trayectoria previa como CEO del grupo Codere, es el arquitecto de un ecosistema paralelo de sociedades (ASSET AND CAPITAL ADVISORS SL (antes IMPULSE TECHNOLOGY TRANSFER MANAGEMENT TEAM SL), DREAM HUNTERS SL) que controlan la AIE TRINITY 2022.
1.3. Los Arquitectos y Financiadores Externos Clave Jesús María Hidalgo Quesada, ex-consejero de Substrate AI (hasta febrero de 2025), con una notable trayectoria previa como CEO del grupo Codere, es el arquitecto de un ecosistema paralelo de sociedades (ASSET AND CAPITAL ADVISORS SL (antes IMPULSE TECHNOLOGY TRANSFER MANAGEMENT TEAM SL), DREAM HUNTERS SL) que controlan la AIE TRINITY 2022.
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Mensaje de: Lr10 Hora: 17/06/2025 8:50:35
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2.2. Vehículos para I D (las AIEs) y el Flujo Circular MOGOR INVESTIGACIONES AIE, constituida en julio de 2021 por la Red Grant Thornton, y TRINITY 2022 AIE, constituida en noviembre de 2022 y controlada por el ecosistema de Jesús María Hidalgo Quesada, son los dos vehículos principales. Ambas tienen contratos de I D con Substrate AI, bajo un modelo donde la compañía registra ingresos con margen y, a la vez, capitaliza costes como activo intangible, un flujo circular señalado como "Cuestión Clave de Auditoría" por EY.
2.3. Adquisición de Secure HR y Reconstrucción de la Vertical de RRHH Con fecha de acuerdo del 21 de febrero de 2025, y comunicado el 13 de junio de 2025, Substrate AI, a través de su filial en EE. UU., adquiere el 100 % de la empresa estadounidense Secure HR. El precio es d
2.3. Adquisición de Secure HR y Reconstrucción de la Vertical de RRHH Con fecha de acuerdo del 21 de febrero de 2025, y comunicado el 13 de junio de 2025, Substrate AI, a través de su filial en EE. UU., adquiere el 100 % de la empresa estadounidense Secure HR. El precio es d
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Mensaje de: Lr10 Hora: 17/06/2025 8:50:35
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2.000.000 US Dollars, a pagar en varios tramos. Secure HR opera bajo la marca "Lanteria", aporta una base de más de 300 clientes y se espera que genere una facturación de 1.500.000 € y un EBITDA de 200.000 € en los primeros 12 meses, integrándose en las actividades del "grupo Fleebe IA".
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Buena info Pajaroazul. Ya sé que es de otro foto pero es importante tenerla
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Como va el volumen? Parece que ya se han pasado todo lo que se tenían que pasar.
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A ver si alguna noticia que salga nos da un empujón arriba
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Mensaje de: Lr10 Hora: 17/06/2025 8:50:35
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Capítulo 3.0: Cronología Detallada de Operaciones Estratégicas y Financieras
El 18 de diciembre de 2024, se produce la venta del derecho de cobro de 23,2M€ a CARYSE XXI SICAV por 21M€. La operación fue intermediada por WEALTHUP CAPITAL SL (antes INDICO INVESTMENTS AND MANAGEMENTS SL, y originalmente KAU SITUACIONES ESPECIALES SL).
A finales de 2024, ocurre la reestructuración de Subgen AI, que pasa de ser filial a accionista principal de Substrate AI.
El 12 de junio de 2025, se comunica la ampliación del acuerdo de financiación con INDICO INVESTMENTS / WEALTHUP CAPITAL SL hasta un total de 4M€.
El 18 de diciembre de 2024, se produce la venta del derecho de cobro de 23,2M€ a CARYSE XXI SICAV por 21M€. La operación fue intermediada por WEALTHUP CAPITAL SL (antes INDICO INVESTMENTS AND MANAGEMENTS SL, y originalmente KAU SITUACIONES ESPECIALES SL).
A finales de 2024, ocurre la reestructuración de Subgen AI, que pasa de ser filial a accionista principal de Substrate AI.
El 12 de junio de 2025, se comunica la ampliación del acuerdo de financiación con INDICO INVESTMENTS / WEALTHUP CAPITAL SL hasta un total de 4M€.
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Mensaje de: Lr10 Hora: 17/06/2025 8:50:35
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En el mismo mes, se anuncian también los acuerdos de financiación mediante bonos convertibles con Atlas Capital Markets y la creación de la Joint Venture entre Subgen AI y la sociedad privada del Dr. Lunt.
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Mensaje de: Lr10 Hora: 17/06/2025 8:50:35
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ANÁLISIS FINAL Y CONCLUSIVO: El Origen de la Desconfianza del Mercado
La investigación exhaustiva de todos estos hechos demuestra que la baja valoración de Substrate AI no es arbitraria, sino una consecuencia directa de la percepción de riesgo que genera su compleja estructura. Las razones se pueden resumir en los siguientes puntos:
La investigación exhaustiva de todos estos hechos demuestra que la baja valoración de Substrate AI no es arbitraria, sino una consecuencia directa de la percepción de riesgo que genera su compleja estructura. Las razones se pueden resumir en los siguientes puntos:
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Mensaje de: Lr10 Hora: 17/06/2025 8:50:35
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Primero, los Potenciales Conflictos de Interés Sistémicos. El entramado se basa en operaciones con partes vinculadas. La dirección de Substrate AI se financia a través de un vehículo que ellos mismos controlan, WEALTHUP CAPITAL SL (antes INDICO INVESTMENTS AND MANAGEMENTS SL, y originalmente KAU SITUACIONES ESPECIALES SL). Un ex-consejero (Hidalgo) controla un ecosistema de empresas que hace negocios de I D y financiación con la compañía. El asesor de la salida a bolsa (Grant Thornton) funda y administra otra AIE clave. Esta red cerrada genera dudas sobre si las decisiones se toman siempre en el mejor interés de todos los accionistas
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Mensaje de: Lr10 Hora: 17/06/2025 8:50:35
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Segundo, la Opacidad y Complejidad Extrema. Para un inversor externo, seguir el rastro del valor es una tarea titánica. Las sucesivas reestructuraciones, la utilización de AIEs, y los vehículos de financiación con nombres cambiantes y una cadena de control interna, crean una capa de opacidad que el mercado penaliza con un "descuento por complejidad".
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Mensaje de: Lr10 Hora: 17/06/2025 8:50:35
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Tercero, la Calidad de los Ingresos y Flujos Circulares. Una parte de los ingresos y beneficios reportados por Substrate AI proviene de facturar con margen a las AIEs, que a su vez están financiadas por el propio ecosistema. El mercado siempre mirará con escepticismo estos ingresos "circulares" en comparación con los ingresos provenientes de clientes externos e independientes.
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Mensaje de: Lr10 Hora: 17/06/2025 8:50:35
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Cuarto, la Valoración Basada en Proyecciones Especulativas. Los grandes catalizadores de valor (la salida a bolsa de 4D Médica, el éxito del Centro de Datos) son promesas de futuro. El mercado, y más en un entorno de gobernanza compleja, es reacio a pagar hoy por promesas que pueden o no materializarse mañana, un riesgo que el propio auditor (EY) resalta al marcar estas áreas como "Cuestión Clave de Auditoría".
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Mensaje de: Lr10 Hora: 17/06/2025 8:50:35
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En definitiva, la baja valoración de Substrate AI no se debe a una falta de activos o de potencial tecnológico, sino a que dicho potencial está envuelto en una estructura tan retorcida, autorreferencial y opaca que el mercado le aplica una prima de riesgo de gobernanza extraordinariamente alta.
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