Conforme veníamos anunciando durante los últimos tres meses desde LUYFRA Capital, Inditex estaba presentado una oportunidad única para buscar una entrada, ya que había alcanzado niveles que presentaban un ratio de riesgo/beneficio muy atractivo. El tiempo ha confirmado que la corrección sufrida había sido exagerada y desmedida, donde las MF han aprovechado para crear pánico entre los minoristas.

Si bien es cierto que las consecuencias provocadas por el conflicto geopolítico que se sigue viviendo en Ucrania y la incertidumbre creada a raíz de ello es preocupante a nivel global, Inditex sigue siendo una de las compañías más sólidas a nivel nacional e internacional, tal y como lo demuestran los resultados correspondientes al primer trimestre del 2022 publicados en el día de hoy, donde Marta Ortega se estrenaba en su primera presentación de resultados como presidenta no ejecutiva de la compañía.

Concretamente, las ventas han alcanzado un máximo histórico de 6.742 M€, lo que supone un crecimiento del 36% respecto a lo registrado en el mismo periodo del año precedente, mientras que el beneficio ha crecido un 80%, alcanzando los 760 M€ a pesar de la provisión de 216 M€ para todo el año por los costes del conflicto geopolítico entre Ucrania y Rusia. Es decir, de no ser por la provisión realizada, el beneficio neto hubiera sido de 940 M€.

En relación al resultado operativo (EBITDA), cabe destacar que ha aumentado en un 55%, hasta 1.917 M€, mientras que el margen bruto sobre ventas alcanzó el 60,1%, siendo el dato más alto registrado en los últimos diez años por parte de Inditex, casi nada.

Por otra parte, con respecto al inicio del segundo trimestre, la compañía ha destacado que las colecciones de primavera-verano también han recibido una excelente acogida por parte de los clientes. Concretamente, en el período comprendido entre el 1 de mayo y el 5 de junio de 2022, las ventas a tipo de cambio constante han crecido un 17%. Al final de este periodo, sin embargo, las ventas se han ralentizado, con un crecimiento algo menor, del 13% en las dos últimas semanas.

Cabe mencionar que Inditex celebrará la junta de accionistas el próximo 12 de julio y en ella el consejo de administración propondrá un dividendo total correspondiente al ejercicio 2022 de 0,93 euros por acciones, de los cuales 0,465 han sido pagados ya el 2 de mayo y el resto se desembolsarán el próximo 2 de noviembre.

A continuación, se procede a incluir el análisis técnico realzado por LUYFRA Capital:

Análisis técnico

En relación al análisis técnico de Inditex en gráfico de velas semanales, cabe destacar que la cotización bursátil de la empresa multinacional española de fabricación y distribución textil entró en una clara fase correctiva tras haber realizado un triple techo en la zona de 33,00€, donde dejó una clara señal de debilidad. En su triple intento de superar dicha zona, la acción dibujó en dos ocasiones una figura en W, apoyándose en varias ocasiones en la base del canal bajista de largo plazo que acumula la acción desde junio del 2017.

Actualmente, tras haber vuelto a realizar suelo firme en la zona cercana a los 20,00€, la acción ha comenzado la recuperación esperada y ha puesto rumbo hacia su primer objetivo, situado en los 24,34€. En caso de superación de dicha zona, es previsible que vaya a buscar el segundo objetivo en los 27,20€, si bien es cierto que antes de ello se deberá enfrentar a las EMAs 50, 100 y 200, tal y como se muestra en el gráfico adjunto.

Por otra parte, cabe mencionar que, en gráfico de velas diarias, la acción se ha dejado dos gaps sin cerrar durante toda la corrección sufrida y es posible vaya ir a buscarlos. El primero de ellos se produjo entre el valor mínimo registrado en la sesión del 25 de noviembre (30,35€) y el máximo de la sesión del 26 de noviembre (30,30€), mientras que el segundo se produjo entre el valor mínimo registrado en la sesión del 11 de febrero (25,42€) y el máximo de la sesión del 14 de febrero (25,75€).

En conclusión, Inditex ha confirmado lo que veníamos avisando, las MF han aprovechado para acumular posiciones a pecios muy atractivos a costa del pánico generado entre los minoristas por el conflicto bélico y sus consecuencias en el negocio de la compañía. Por otra parte, consideramos que la acción todavía tiene recorrido al alza, si bien es cierto que sería lógico que, una vez alcance el primer objetivo mencionado, se tome un respiro para relajar indicadores y volver a la carga más adelante. Cabe destacar que el RSI sigue apuntando al alza y todavía tiene recorrido antes de entrar en zona de sobrecompra.

Por último, a continuación, se indican los soportes y resistencias a los que se enfrenta la acción:  S1 22,90€, S2 19,95€, S3 19,00€; R1: 24,34€, R2 27,20€, R3 32,41€.