Análisis de los resultados de la constructora OHL: así ven los analistas de Renta 4 los resultados presentados

Los expertos de Renta 4 han analizado a la empresa constructora, que cotiza en el Mercado Continuo. Las cuentas recogen el impacto de los efectos derivados de la pandemia, mostrando un comportamiento que es muy desigual en función de las áreas geográficas donde opera la compañía. La actividad en Estados Unidos ha conseguido compensar algo las cuentas, que no obstante no ha podido compensar un ligero descenso de la cifra de negocio. El Ebitda, con respecto al mismo periodo del año pasado, remonta un 33 % pasando de 40 a 54 millones de euros gracias a la reducción de costes de estructura y los ERTEs aplicados a la plantilla y, todo, pese a pronosticar un resultado desfavorable de 33 millones por la pandemia.

Las principales dudas, resaltan los analistas, siguen en "los niveles de generación de caja, donde se observa un consumo inferior al del tercer trimestre del año 2019. Las actividades del grupo siguen consumiendo caja y deteriorando la deuda financiera con recurso. "Veremos si en el último trimestre del año se consigue mejorar el circulante, habitual en este periodo y, por otro lado, estamos pendientes del posible acuerdo con los bonistas para una quita del 25 %. Una posible ampliación de capital por parte de su principal accionista también está encima de la mesa, de 50 millones de euros de inyección", recalcan. Asimismo, la deuda neta bruta con recurso se mantiene estable tras amortizar 73 millones de los bonos con vencimiento en el 2020 y la disposición del préstamo ICO por valor de 70 millones. 

Con todos estos datos, los expertos de Renta 4 siguen pidiendo "cautela" con la constructora y retirarán esta prudencia si la empresa genera caja recurrente en las diferentes actividades.