Ambas empresas cotizan con un PER por debajo de las 10 veces, tienen visibilidad en su cuenta de resultados (ventas formalizadas a varios meses vista) y una rentabilidad por dividendo que supera el 10 %

La bolsa española está llena de valores castigados, que tienen a miles de inversores atrapados. No importa si miramos dentro del Ibex-35 o del Mercado Continuo: algunas organizaciones cuentan con potenciales increíbles, pero no acaban de despegar o despertar el interés del inversor.

Más allá de los sectores tradicionales, que más baratos están, como los bancos, o las empresas ligadas con el turismo (reservas, hoteles, aerolíneas, etc.), el sector inmobiliario y constructor sigue “dormido” en el mercado. Puede que sea por la “herencia” recibida de la crisis del 2008 y el miedo de muchos inversores a invertir en ellos tras la burbuja inmobiliaria. Sin embargo, es raro que dos crisis se vuelvan a producir en el mismo sector y que afecten a las mismas empresas. 

Los dos valores “injustamente” castigados del Mercado Continuo de la Bolsa de Madrid

El primer valor es Aedas Homes. La promotora inmobiliaria es una de las empresas que más viviendas vende en España en los últimos años. Además, cuenta con una cartera de preventas bastante holgada, con tasas que alcanzan el 90 % a un año vista. 

De hecho, el principal accionista de la organización aseguró hace unas semanas que barajaba una exclusión de las acciones de la compañía dada la baja valoración que da al mercado a su compañía. La firma estadounidense Castlelake lo comentó en medio de una gran caída de la acción y el descuento con el que cotizan los títulos. Sin embargo, es una idea de la que nada se sabe (de momento) y que tuvo un efecto positivo en la acción, que desde entonces ha rebotado un 30 por ciento.

Su descuento sobre el valor de las acciones alcanza el 50 %, pese a la subida en el mercado acumulada del 24 %. El mercado da un potencial a sus acciones del 28 %, hasta 21,4 euros. 

Cabe destacar que su mayor accionista es Castlelake con el 71,52 % de las acciones; TRowe Price cuenta con un 5 %, el fondo de pensiones de Noruega cuenta con el 1,24 % del capital y GAM holding el 1,2 %. 

La segunda compañía que cotizaría con un gran descuento es Neinor Homes, que absorbió a la maltrecha Quabit, muy conocida entre muchos inversores minoritarios durante los últimos años. Sus resultados son buenos, y lacompañía ya lanzó un “capote” al mercado al comentar que subiría su retribución al accionista en, quizá, un intento, de revalorizar las acciones. No obstante, no sirvió para nada, ya que su variación en el mercado es bastante discreta con un 9 % de alzas. 

Su descuento sobre el NAV es del 37 %, mientras que el consenso del mercado fija su precio objetivo en los 10,2 euros, lo que otorga apenas un potencial del 10 %. Su mayor accionista es Orion, con el 27,7 % de sus acciones, seguido de Stoneshield con el 22,7 % de su capital, mientras que Adar Capital Partners cuenta con un 12,7 % de títulos. 

Ambas dos organizaciones cotizan con un descuento respecto a su valor liquidativo neto (NAV, en inglés) y, aunque en el caso de Aedas Homes el rebote llegue al 40 % en lo que llevamos de 2023, todavía sigue estando muy lejos de los máximos marcados por encima de los 30 euros por acción. 

Los expertos consultados apuntan a que las compañías han demostrado, de sobras, que el negocio genera un resultado operativo atractivo que el mercado no sabe valorar viendo la evolución de sus títulos.