En la prensa, cada titular escoge la información que más le interesa, y aquí intentaré daros la información completa. Repsol pierde 487 millones de euros en este primer trimestre, debido a la reducción del valor del petróleo, que ha hecho que tenga unas pérdidas de inventario de 790 millones de euros. Esto, sumado a 144 millones de pérdidas en otra partida llamada "Resultado específico", hacen que los 447 millones de € de resultado neto ajustado, se conviertan en pérdidas de 487M€. Adjunto una foto de su cuenta de resultados para que se vea más claramente esta circunstancia.

Dicho esto, creo que no son malos resultados, ya que la compañía ha sido capaz de obtener bbenefiicio operativo, y las pérdidas son fruto de un deterioro contable, no del resultado de explotación. Detallemos las principales magnitudes:

1. Repsol obtuvo en el primer trimestre de 2020 un resultado neto ajustado, que mide exclusivamente el desempeño de los negocios, de 447 millones de euros, lo que refleja la fortaleza y resiliencia de la compañía.
2. Esta cifra se alcanzó en un contexto de extraordinaria dificultad, marcado por la brusca y profunda caída de los precios del crudo y del gas, el desplome de la demanda por el covid-19 y el papel de servicio público esencial desempeñado por Repsol en la crisis sanitaria global.
3. La volatilidad de las materias primas internacionales impactó de manera extraordinaria en la valoración de los inventarios de la compañía, con un efecto negativo de 790 millones, lo que provocó unas pérdidas netas de 487 millones de euros en el primer trimestre.
4. Tras analizar el entorno económico, Repsol ha adoptado un Plan de Resiliencia para 2020 que contempla reducciones añadidas de más de 350 millones de euros en los gastos operativos y de más de 1.000 millones en las inversiones, así como optimizaciones del capital circulante próximas a 800 millones respecto a lo inicialmente presupuestado al inicio del año.
5. Pese a este contexto, la solidez del balance financiero garantiza el compromiso de remuneración al accionista durante 2020. Por lo tanto, se prevé que en el mes de julio se abonen 0,55 €/acción, bajo la fórmula de scrip dividend, en sustitución del dividendo complementario, una vez sea aprobado por la próxima Junta General de Accionistas.
6. Repsol cuenta con una holgada liquidez, que ha reforzado en el mes de abril con dos emisiones de bonos, a 5 y 10 años, por un total de 1.500 millones de euros.

Así, Repsol alcanzó en el primer trimestre de 2020 un resultado neto ajustado de 447 millones, lo que supone un descenso del 27,7% respecto a los 618 millones del mismo periodo del ejercicio pasado. Este resultado, que mide específicamente el comportamiento de los negocios de la compañía, se obtuvo en un contexto de excepcional complejidad, marcado por una fuerte caída de los precios del crudo y del gas, y la drástica disminución de la demanda provocada por el covid-19. Repsol mantuvo activas sus instalaciones y desempeñó un papel de servicio público esencial en la crisis sanitaria global.