En la siguiente caída del IBEX nos tocará subir a nosotros.

El anuncio de dividendo me deja frío. De cara a la galería da imagen de cierta fortaleza y podría atraer a algún inversor dividendero (aunque el dividend yield tampoco creo que vaya a ser para tirar cohetes).

En un mercado consolidado y pseudomonopolístico donde es difícil crecer, el dividendo es una buena opción, aunque sigo prefiriendo la recompra y cancelación de acciones.

En el mercado de alquiler de maquinaria, que está muy fragmentado, debería ser relativamente sencillo crecer y aumentar la cuota de mercado. En ese sentido la asignación de capital más adecuada sería la adquisición de competidores, como se venía haciendo. Complementar el crecimiento orgánico con el inorgánico.

Incluso no vería mal, dada la ciclicidad del negocio, destinar parte del FCF a reducir algo de deuda.

TR 1.36. Arranca burraaaa!

La comparativa a origen del comportamiento (en %) entre GAM (azul) y el IBEX35 (morado) muestra una gran divergencia. Hasta 2020 (crisis covid) GAM mostraba un comportamiento más volátil aunque seguía la tendencia de largo plazo del índice. Desde 2020 la tendencia del índice es claramente alcista mientras GAM no ha terminado de seguirla.
En mi opinión esto no puede durar demasiado ya que históricamente cuando la distancia entre ámbas líneas (azul y morada) es tan grande, siempre la ha sucedido un comportamiento muy alcista de GAM (azul) para acercarse al índice (morado). Asumiendo que sigue habiendo algo de correlación entre ambos y entendiendo que los fundamentales no pueden ser un freno, al revés.

El IBEX está imparable. Poco incentivo en el inversor de meterse en este tipo de inversión más compleja. El incentivo llegará a nada que una MF entre con unos pocos miles de euros en GAM y suba la cotización a doble dígito. El efecto llamada será fuerte entonces y el impulso alcista será rápido. Hay que estar atentos porque probablemente está al caer