La reducción de la deuda en el último año, la generación de caja y las operaciones corporativas previstas, gustan a los expertos del mercado, aunque destaca el retroceso de los ingresos, especialmente en Brasil

Parece, según los expertos del mercado (analistas que se encargan de estudiar las cuentas), que los resultados del año 2020 están saliendo mejor de lo que se esperaban. Una de las empresas que sorprende al mercado, en algunos indicadores, es la operadora de bandera española Telefónica, que ha consumado un ejercicio marcado por la pandemia y una mayor demanda de datos móviles, contenido audiovisual, etc. Sin embargo, los ingresos y el beneficio neto han sufrido un severo retroceso, esperado, aunque no positivo. Te contamos cómo han sido las cuentas.

Los ingresos han llegado a los 43 000 millones, pese a retroceder a doble dígito por la caída de Brasil y otros mercados. Además, El Ebitda también cae en línea con los ingresos y, el beneficio neto, se queda en los 1582 millones, un 38 % más que el ejercicio anterior. Estas cifras estaban descontadas por el mercado desde que estalló la crisis del covid-19. Sin embargo, no han sido tan malos y, algunos indicadores claves como la deuda, han mejorado más de lo previsto. Hablamos de una compañía muy apalancada y, cada descenso de la deuda financiera, es positivo, más si el recorte es superior y se sigue ganando caja neta.

Qué opinan los expertos de Renta 4 

Los expertos de Renta 4, que esperaban las alzas en las acciones a primera hora, destacan la reducción de la deuda neta superior a la prevista. "Se ha reducido el endeudamiento en 1448 millones hasta los 35228 millones frente a los 35340 que esperábamos", destacan los expertos, que recogen que incluyendo la norma de los alquileres también el recorte se produce y es superior al esperado. 

"Como esperábamos, también se ha recortado la retribución al accionista, con cargo al ejercicio 2021. Pasa a pagarse de dos pagos de 0,20 euros cada uno a 0,15 en junio y diciembre y, además, se mantiene la modalidad scryp didivend. Así, el primer pago, se producirá a finales de año", destaca Renta 4. 

Bankinter destaca que los resultados son peores de lo que esperaban

La entidad "naranja" recalca en su informe que algunas magnitudes se quedan por debajo del consenso de Bloomberg, con ingresos 200 millones por debajo y 500 en OIBDA. El BNA, de 1582 millones, es casi 100 millones superior. "Creemos que, con el anuncio de recortar dividendo, la acción no sufrirá tanto como en el 2016, cuando cayó en un mes un -17 %. La operadora ha recortado ya un - 38 % en el último año. La rentabilidad por dividendo sigue siendo muy elevada, superando el 8 %". 

Así, con estos datos, la recomendación de Bankinter es de neutral desde el anterior vender. El precio objetivo establecido es de 4,2 euros. "En cuanto al guidance, lo revistan a la baja en el 2021: esperan estabilización de ingresos y OIBDA, además de normalización de capex", recalcan.

Xtb cree que la operadora convence

Al subir con fuerza a primera hora, Xtb cree que los resultados han convencido al mercado. "El hueco con respecto a la jornada de ayer puede darnos esperanzas de cara a superar la media de 200 sesiones. Es importante la guía que ha dado la empresa respecto al cierre del año 2021, con el dividendo recortado pero con una elevada rentabilidad y la inversión de activos fijos sobre ventas", recalcan. 

"Los resultados con respecto a 2019 han sido malos, pero han superado expectativas en los indicadores clave que vigila el mercado", en referencia a la deuda neta financiera. El comentario al completo se puede ver en el vídeo adjunto abajo. 

Análisis de los resultados de la operadora por el xtb: