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Análisis de los resultados del primer trimestre de IAG
Análisis de los expertos de Renta 4 y Bankinter de los resultados de la aerolínea IAG, la cual se ha visto afectada gravemente por la crisis del coronavirus
El impacto ha sido claro: la crisis del Covid-19 ha perjudicado, gravemente, a las cuentas de IAG. Tampoco estos malos resultados han sido una gran sorpresa, ya que la empresa adelantó el pasado 29 de abril que serían malos, también, por extraordinarios negativos. Solo 15 días de estado de alarma en España han hecho que la compañía pierda 1.683 millones de euros. Ante este panorama ¿qué opinan los bancos de inversión?
Bankinter, que mantiene la recomendación de "neutral" sobre el valor, no es tan pesimista: la entidad española espera que, una vez superada la crisis actual, diferentes factores aúpen al grupo. Estos factores son cuatro, destacando sobre todo que el desplome de los precios del petróleo reducirán los gastos, que la resolución del Brexit será favorable y, además, que la absorción de Air Europa hará que se produzcan sinergias.
Eso sí, los resultados son calificados como "débiles", a la espera también de dos próximos trimestres negativos. Pese a unas cuentas malas, la posición de liquidez del grupo es elevado (deuda neta/Ebitda de 1,4x y casi 7.000 millones de euros de caja), por lo que IAG tiene músculo financiero para atravesar malos momento. El grupo de aerolíneas ha asegurado que tardará en recuperar varios años el nivel de viajeros.
La opinión de Renta 4
Renta 4 apuesta por mantener los títulos de IAG, aunque está pendiente de lanzar precio objetivo. Los analistas apuntan a que, como pronto, el número de viajeros no se recuperará hasta el año 2023. Destacan, a su vez, que la directiva está recortando gastos e inversiones. Las inversiones se recortarán a 1.200 millones de euros en 2020 desde los 3.000 millones de euros del ejercicio anterior.
Los expertos destacan la reducción de la deuda neta en 64 millones de euros hasta los 7.508 millones de euros, en línea con las previsiones. El efectivo de la empresa suma 10.000 millones, no solo en caja, también con las líneas de crédito. Importe más que elevado "que debería ser una garantía en todo momento".
