El sector financiero ha destacado, en los últimos años, por estar infravalorado por su exposición a la política monetaria del BCE. Sin embargo, los expertos creen que esto tendría que dejar de ser así

Los cinco grandes bancos cotizados en el Ibex 35 afrontan lo que resta de ejercicio con el potencial más destacado de entre todas las empresas. Tras unos años muy duros, en los que se han producido ajustes laborales y fusiones para que el sector ganara en rentabilidad, las cosas podrían cambiar próximamente gracias a una política monetaria menos agresiva por parte del Banco Central Europeo. 

Las entidades financieras nacionales superan los 117 000 millones de euros de valoración bursátil tras registrar, en líneas generales, un buen ejercicio. Únicamente los dos grandes bancos nacionales, Santander y BBVA, registran pérdidas desde que comenzó el año, en consonancia con el selectivo nacional, al retroceder apenas un 2 %. Bankinter, que suele tener valoraciones más exigentes, remonta un 30 % en el año, lo mismo prácticamente que CaixaBank y Sabadell. 

Así, se puede observar como la banca mediana ha tenido un mejor comportamiento, algo que según los expertos puede ser por haber sido los valores más castigados en otros ejercicios y por su mayor exposición al mercado nacional. Además, aunque no está claro si el banco central va a subir los tipos de interés, la subida de la inflación ha disparado algunas expectativas de cara a 2023, considerándose "posibles" varias alzas del precio del dinero para dicho ejercicio. Unas subidas que provocan un efecto positivo en la cotización de estas entidades, que verían la luz al final del túnel tras varios años en el punto de mira por los inversores. 

Potencial de la banca española cotizada en el Ibex, según Bankinter

Según el análisis completo que realiza la propia entidad, que no muestra su propio precio objetivo, de todos los valores del Ibex los más baratos serían los financieros. El PER de Sabadell y Santander supera ligeramente los 5 puntos, mientras que el BBVA lo tiene ligeramente por encima de los 6. En el caso de CaixaBank y Bankinter, es de 9, bastante por encima, pero algo lejos de la media del Ibex, situada ahora en los 11,3 puntos. 

Así, el análisis apunta a precios objetivos altos. La entidad naranja cree que Banco Santander podría subir un 45 % al establecer su precio en los 4 €, esperándose en el 2023 unos beneficios totales de 9000 millones de euros; BBVA, que vivió un buen 2021, contaría con un potencial cercano al 40 % y subir a los 6,90 €; Sabadell, con un precio teórico de un 1€ por acción, superaría el 30 % de posibles alzas, mientras que la entidad de origen catalán, CaixaBank, cuenta con un precio objetivo de 3,60 €, con revalorizaciones esperadas más modestas, del entorno del 20 %. Este último banco podría superar en un año los 2700 millones de euros de ganancias. 

Unos precios objetivos que también comparten otras entidades de inversión. Sobre Sabadell, por ejemplo, UBS, JP Morgan y Morgan Stanley creen que el valor debería estar en el euro por acción o por encima. En el caso de CaixaBank, los bancos de inversión coinciden en que el recorrido alcista estaría más limitado, aunque por encima de los 4 euros por acción ven los expertos de Morgan Stanley, mientras que UBS ve los 3,85€. 

Sorprende la recomendación de Jefferies sobre BBVA, con un precio hasta los 7,40 € y un buen puñado de casas que lo remontan por encima de los 6 € como JP Morgan, Barclays o Credit Suisse. Por último, Santander recibe por parte de UBS el precio más elevado en los 4,40 €.