El nav actual supera los 20 contando los 4 euros a repartir... Pero como suele haber descuento de mercado sobre eso... Para que sea solo de un 10% los tipos deben caer.. 

la tensión en Oriente Medio ha hecho que el Euríbor diario escale al 2,7% este abril.
?Impacto: Esto es lo que impide que la acción vuele a los 20 € hoy mismo. El mercado tiene miedo de que las hipotecas se encarezcan y Neinor venda menos.
?Neinor ya tiene el 65% de sus ventas de 2027 cerradas. Es decir, ya han hecho el trabajo difícil; ahora solo les queda entregar las llaves y cobrar. Para 2027 ,sino antes, las cosas pueden ir mal... Si, pero lo contrario también... 

El mercado no se termina de creer que puedan entregar tantas casas si los tipos siguen subiendo y la gente deja de pedir hipotecas. El plan de Neinor es de los más sólidos de la bolsa española ahora mismo. A 16,60 €, se está en un valor que está haciendo los deberes (matando deuda y subiendo beneficios). Solo que el mercado "despierte" y empiece a valorar a la nueva Neinor-Aedas por lo que gana, y no solo por el miedo al ladrillo en la situación actual...

Gracias a la absorción de Aedas, las previsiones de beneficio para los próximos dos años han volado:
?En 2026: Esperan un BPA de entre 1,21 € y 1,42 € (un 41% más de lo previsto originalmente).
?En 2027: La cifra sube hasta los 1,52 € - 1,72 € (un 74% más).

Si los tipos suben, el mercado suele castigar a las empresas con mucha deuda. Pero como Neinor está usando su caja para reducir deuda a la vez que paga dividendos, el riesgo de quiebra o de asfixia financiera es bajísimo.
?El objetivo de rentabilidad (ROE): Quieren llegar a un 15% de rentabilidad sobre fondos propios en 2027. Para una inmobiliaria, eso es una cifra muy alta.

?2. Objetivo 2026 - 2027
?La compañía estima que generará más de 1.200 millones de euros de flujo de caja libre (FCF) en estos dos años. Con ese dinero, el plan es el siguiente:
?Amortización Total prevista: Quieren devolver unos 360-380 millones de euros de deuda neta total derivada de la adquisición.
?Mantenimiento del LTV: Su objetivo es mantener el ratio Loan to Value (deuda sobre valor de activos) en un entorno muy conservador (entorno al 20-25%), incluso después de haber pagado los 923 millones por AEDAS.

1. Amortización Inmediata (2026)

?Neinor ha priorizado limpiar el balance de AEDAS nada más tomar el control para evitar duplicidades y costes altos:

?Bonos de AEDAS: Se ha ejecutado la amortización anticipada de aproximadamente 325 millones de euros en bonos que vencían originalmente más tarde.
?Crédito Sindicado: Han cancelado un crédito revolving de 55 millones de euros de AEDAS.
?Programas de Pagarés: El objetivo total de reducción de deuda a corto plazo tras la compra ronda los 360 millones de euros.

Buenas .. Tras la adquisición de AEDAS Homes (completada al 97% en marzo de 2026), Neinor ha tenido que gestionar una estructura de deuda mucho más grande, pero el plan de amortización es bastante claro y agresivo para los próximos dos años.

Buenas... Pues si liberto presto 195 m a lda capital y este convierte a 0.0068 bonos  necesitará ir prestando a gsa para hacer arbitraje no?